近(jìn)期(qī)市(shì)场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下(xià)“施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大(dà)中华(huá)和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料(liào)中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链(liàn)；二(èr)是技术自(zì)主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占据重要地(dì)位(wèi)。可能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建(jiàn)立(lì)主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业(yè)全球市(shì)场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投(tóu)资(zī)旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企(qǐ)业(yè)发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们的(de)判(pàn)断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电(diàn)动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商(shā迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看ng)银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万(wàn)华(huá)化(huà)学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看jiā)仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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