金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的(de)周期(qī)高点，随(suí)即白糖期(qī)货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年(nián)一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根本(běn)决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因比来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布的(de)全国食糖产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现实，由于(yú)国内糖(táng)料作物种植面积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部(bù)分通(tōng)过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但(dàn)是(shì)，国(guó)际市场(chǎng)供需情(qíng)况也(yě白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因)不容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国(guó)粮食及(jí)农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白(bái)糖(táng)全球主要(yào)生产国和(hé)地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施的出(chū)口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖(táng)业年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给(gěi)出答案。

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