中国金融行业加速对外开(kāi)放，外(wài)资券商们的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当(dāng)年(nián)净利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商(shāng)”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券同(tóng)期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融巨头(tóu)均在国(guó)内拥有外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商(shāng)面临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行(xíng)业热(rè)词(cí)。而透视各(gè)家外(wài)资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券公司(sī)来说(shuō)，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们(men)的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年(nián)年(nián)报/财(cái)务数据(jù)，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受(shòu)制(zhì)于市(shì)场(chǎng)行情、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国际证券则延(yán)续(xù)自(zì)成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅(fú)度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资(zī)股(gǔ)东增持而(ér)成为外资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业(yè)绩较上年(nián)出(chū)现明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)有(yǒu)所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支出(chū)过高，在(zài)展业初(chū)期容易导致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商相(xiāng)比，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业(yè)务手续费及佣金净(jìng)收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上(shàng)年(nián)的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现(xiàn)大(dà)额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的(de)和尚”念好了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了(le)营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数量在行业(yè)内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是(shì)摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信(xìn)息(xī)显示，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股(gǔ)东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实(shí)现手(shǒu)续费净收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。<没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间/p>

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和运作取得进一(yī)步(bù)进(jìn)展，新客户(hù)开发(fā)稳(wěn)步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利(lì)用(yòng)全球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合(hé)并

　　“一参(cān)一(yī)控”下或(huò)将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的业(yè)绩表现：当期(qī)实现营(yíng)业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入(rù)中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合(hé)资券商之一，早在2007年就(jiù)已在(zài)国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受(shòu)让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行(xíng)业务进(jìn)步明显，当期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券表示，其(qí)在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参(cān)与了(le)沪深交(jiāo)易所互(hù)联互(hù)通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的(de)是，今年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发(fā)布一(yī)季报时(shí)表(biǎo)示，对(duì)瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)在(zài)中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审计所普华(huá)永道(dào)对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的(de)无保留意(yì)见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞银集(jí)团(tuán)股份公(gōng)司之间(jiān)达成协议和合(hé)并计划，截止报告日(rì)，上述(shù)协(xié)议和合并计(jì)划的(de)完(wán)成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来的(de)运营和(hé)财(cái)务业绩受到上述合并(bìng)可能(néng)产(chǎn)生(shēng)的影响亦不明确(què)，该事(shì)项表明存在可(kě)能(néng)导致对(duì)公司持续经营能(néng)力产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券(quàn)，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券(quàn)公司设立规则》后首家(jiā)获批(pī)的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿(yì)元的(de)对(duì)价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但(dàn)突如其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并(bìng)，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券(quàn)和(hé)瑞信证券将受同一(yī)股(gǔ)东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控(kòng)股股东、实(shí)际控制人参股证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量(liàng)不(bù)得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的(de)牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视(shì)各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难发现，依托(tuō)于各自(zì)资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在(zài)原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基(jī)础上，新增了特(tè)色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗减持(chí)服务(wù)、集团间跨(kuà)境业务联动(dòng)等(děng)多(duō)种业务模式，通过(guò)服务手(shǒu)段的增加及优(yōu)化，为(wèi)客户(hù)提供多维度、一站式的综合性(xìng)金(jīn)融解决方案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财(cái)富人群(qún)”，从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)配置(zhì)、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作(zuò)四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投(tóu)资者提供(gōng)具有野村集团特色(sè)的高质量财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资(zī)持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签订《业务(wù)转让协(xié)议(yì)》，受让北京高华(huá)的所有(yǒu)业务(wù)。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)获证监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代(dài)销金融产品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京(jīng)高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将持续以资产配置为核心进行新(xīn)产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步赋能(néng)部(bù)门为在岸(àn)客(kè)户提供财富(fù)管理综合解(jiě)决方(fāng)案(àn)，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种类(lèi)选(xuǎn)择(zé)，开展(zhǎn)境内私人(rén)财富管理平(píng)台未来战略(lüè)规(guī)划，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛高华将(jiāng)持(chí)续(xù)推(tuī)进私募(mù)股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持(chí)续代(dài)销第(dì)三方金融(róng)产品(pǐn)并推进跨(kuà)境(jìng)投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资(zī)股东打造(zào)私人财富(fù)管(guǎn)理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景的券商中较为(wèi)多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平(píng)台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值和(hé)超高净(jìng)值客户及(jí)其(qí)家(jiā)族提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制化的资(zī)产配(pèi)置(zhì)服(fú)务，为客(kè)户实现(xiàn)其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部(bù)信托(tuō)公司(sī)达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财富管理部秉持着(zhe)为(wèi)客(kè)户进行全方位资产配(pèi)置(zhì)和(hé)满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投资(zī)解决方案和(hé)财富规(guī)划方面的(de)业务，一(yī)方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品(pǐn)为(wèi)客户(hù)在同一策略下提供差异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立(lì)，公(gōng)司(sī)注册地为北京市，注册(cè)资本为人民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国(guó)内的外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商数(shù)量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商(shāng)已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有数(shù)家外资券(quàn)商的设立(lì)申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多(duō)家外(wài)资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处于证监会审(shěn)批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青岛(dǎo)意才证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主席易(yì)会满等(děng)先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡(xī)、德(dé)国安联保险、意大利联合圣(shèng)保(bǎo)罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融(róng)机构负(fù)责人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次来华亲(qīn)身(shēn)感受到中国经济的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)中国(guó)经济和中国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景。近年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为(wèi)国际(jì)金融(róng)机(jī)构和全球投(tóu)资者带来了实(shí)实在在(zài)的机遇。各金融(róng)机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合(hé)作，积极(jí)拓(tuò)展在华业务(wù)和投资(zī)，期待实现互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来(lái)自(zì)外资券(quàn)商(shāng)的(de)市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年(nián)报(bào)中表示，外资机构(gòu)来(lái)华展(zhǎn)业便利(lì)度不断提升，经(jīng)营(yíng)范围和(hé)监管要求实现国民待(dài)遇(yù)，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带(dài)来了国际金融机构全面参与(yǔ)中国资本市(shì)场竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金融机构(gòu)直接合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证(zhèng)券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋(qū)势初步形成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不断深(shēn)化(huà)，外资(zī)券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局正加(jiā)速没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间演变(biàn)。

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