本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力(lì)合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个(gè)交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下(但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思xià)跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思)矿(kuàng)石本(běn)周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后(hòu)期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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