金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一(yī)个(gè)交易日，在郑(北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么zhèng)州商品(pǐn)交易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货合(hé)约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一(yī)假期(qī)的(de)兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的(de)末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉(miǎn)强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖(táng)主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的(de)全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等(děng)主(zhǔ)产(chǎn)区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食(shí)糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)。目前国(guó)内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部(bù)分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不(bù)容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回(huí)升(shēng)，食(shí)糖(táng)、肉(ròu)类及大米(mǐ)的(de)世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国(guó)和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖(táng)产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸(mào)易(yì)量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么球主要产糖国之(zhī)一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是(shì)闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是(shì)否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给(gěi)出答(dá)案。

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