华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Entesand可数吗还是不可数，thousand可数吗rprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新投资者那里获得(dé)的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只有在(zài)新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下(xià)才是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所(suǒ)持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不(bù)是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)sand可数吗还是不可数，thousand可数吗之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报(bào)告对伊(yī)坎来(lái)说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的(de)几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其(qí)是在(zài)我们今天(tiān)所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一(yī)战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛(tán)，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司(sī)的主要业(yè)务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关(guān)联(lián)交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的(de)救护(hù)车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列(liè)证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市值(zhí)一(yī)度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入(rù)马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于(yú)低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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