芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的(de)上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必(bì)来(lái)自失(shī)业(yè)增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏(sū)的(de)主力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的(de)分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及预期(qī)，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查(chá)失业(yè)率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失(shī)业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露了(le)当(dāng)前青年(nián)就(jiù)业和失业人数(shù)的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基(jī)本持(chí)平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势(shì)好于去年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每(měi)提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势(shì)要(yào)好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业(yè)人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业(yè)人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例(lì)在(zài)其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程度也大(dà)致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生产供(gōng)应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业(yè)和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年(nián)青(qīng)年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变(biàn)动与行(xíng)业平均受(shòu)教(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗jiào)育年限基(jī)本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青(qīng)年失(shī)业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研(yán)服(fú)务(wù)、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密(mì)集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业(yè)率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两(liǎng)部(bù)分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正(zhèng)好是建(jiàn)国以来(lái)的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市(shì)场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统(tǒng)计(jì)局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要(yào)求参(cān)加(jiā)社(shè)会经济活动的(de)人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失(shī)业人(rén)员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全(quán)国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入(rù)就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据(jù)质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据(jù)普查数(shù)据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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