华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿(yì)美(měi)元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴(xīn什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空g)登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资(zī)者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新(xīn)资(zī)金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的(de)风险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票(piào)被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不(bù)是(shì)现金的形式(shì)发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门(mén)的(de)一家(jiā)重要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空)切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其(qí)研究中假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代价(jià)获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多(duō)数控(kòng)股公司以(yǐ)及(jí)我们投资部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中(zhōng)的说(shuō)法(fǎ) “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度(dù)首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国(guó)公共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什么(me)来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未(wèi)公(gōng)开关(guān)联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣(yōng)金(jīn)融分(fēn)析师、会计(jì什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空)师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的(de)人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力(lì)方面(miàn)误导投资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空(kōng)报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推(tuī)特股(gǔ)价随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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