总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的(de)科技(jì)创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构还(hái)积极(jí)关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期(qī)权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度(dù蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了)、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二(èr)名。另外(蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产(chǎn)品流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动性(xìng)进一步提(tí)高，进(jìn)而(ér)促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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