总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券(quàn)交易所官(guān)网(wǎng)也发布消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交所将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(q为什么梅西的人缘远比c罗好ián)全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ET为什么梅西的人缘远比c罗好F期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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