全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策(cè)略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提(tí)振(zhèn)经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然(rán)没(méi)有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储(chǔ)希望持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续承(chéng)压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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