尽管周五大幅反(fǎn)弹，中证(zhèng)TMT指数(shù)自4月(yuè)10日(rì)以来累计最(zuì)大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大(dà)概率(lǜ)演(yǎn)化为TMT大年 机构预(yù)计5月见底后将(jiāng)迎“盛夏攻(gōng)势”且大概(gài)率(lǜ)创新高 逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略。

　　围绕今年(nián)TMT行情，招商策略(lüè)张夏在4月23日研(yán)报中测算(suàn)，本(běn)轮TMT高点出现在4月8日，高点(diǎn)调整幅度已经达到6.8％，截(jié)至2023年4月(yuè)7日，计算机、通(tōng)信(xìn)、传媒和(hé)电子自年(nián)初以来的(de)涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由于(yú)今年出现了以AI+代表的大型产业趋势，一季(jì)度TMT大涨且有明显超额收益，那么今年演化为TMT大(dà)年的概率已经非(fēi)常大。

　　进一步来看，若参考历史(shǐ)的(de)调整(zhěng)时(shí)间和幅度(dù)，可能这(zhè)一(yī)轮(lún)调(diào)整并(bìng)没有(yǒu)结束。以TMT大年的(de)规律和应对(duì)策(cè)略，其(qí)中TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左(zuǒ)右。

　　京j属于北京哪个区的车g alt="TMT迎逢低(dī)加(jiā)仓良机！以(yǐ)史(shǐ)为(wèi)鉴机(jī)构(gòu)预计(jì)后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高，核心受益(yì)标(biāo)的(de)一览(lǎn)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105109878.png">

　　以往盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)开(kāi)始的时(shí)间来看，每年四(sì)月份到九、十月(yuè)份期间会有一(yī)波主升。数(shù)据(jù)显示，2010年(nián)、2013年都(dōu)是(shì)6月底(dǐ)七(qī)月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六(liù)月初，2020年调(diào)整比较(jiào)早，见(jiàn)底也比较早是(shì)4月初。因此，张夏认(rèn)为，在学习效应(yīng)的(de)推动下(xià)，盛夏攻势开始的时间越(yuè)来越(yuè)早。对此，有业内人士预计，基本在一季(jì)报披露(lù)结束京j属于北京哪个区的车后，假设按此速度再调整一(yī)段时间，估计在(zài)5月基(jī)本见(jiàn)底(dǐ)后(hòu)将迎来“盛夏攻(gōng)势(shì)”。而面(miàn)对TMT大年中的这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。

　　以史为(wèi)鉴盛夏(xià)攻势或由计算机转电子（从(cóng)应用到硬(yìng)件） 关注短期维(wéi)度业(yè)绩可能(néng)超(chāo)预期的AI赋能消费电子板(bǎn)块受益标的。

　　今年(nián)业绩密(mì)集披露期结束后(hòu)，若随着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等(děng)大(dà)产(chǎn)业趋(qū)势以及政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏攻势，而(ér)往(wǎng)往这一波(bō)盛(shèng)夏攻势还会创新高。考虑今年年初春(chūn)季躁动是计算(suàn)机占(zhàn)优，招(zhāo)商证券张夏(xià)认为按照历史经验，要么计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海策(cè)略4月(yuè)9日研报认(rèn)为(wèi)，伴随二季度业绩窗口期的到来，市场(chǎng)表现将更贴(tiē)合(hé)业绩(jì)的相对优势，维持TMT是全年主线的判断，并建议(yì)关注短期维度(dù)业绩(jì)可能(néng)超预(yù)期(qī)的(de)部分消费板块(kuài)，电子行业有望体现出相(xiāng)对优(yōu)势。

　　从细(xì)分环节进一(yī)步(bù)来看，广发策略4月(yuè)17日研报指出，电(diàn)子行业在ChatGPT产业(yè)链(liàn)中主要分(fēn)布位于AI服务器(qì)及相关电子产品(pǐn)。

　　对(duì)于AI服务器，广发(fā)策略认为，AI服务(wù)器(qì)是以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模型进行训(xùn)练/推理的算(suàn)力载体和基(jī)础(chǔ)。数据(jù)量和算力的提升明显拉升了AI服务器中存储芯(xīn)片、光模(mó)块(kuài)/光芯(xīn)片、PCB基(jī)板等电子产(chǎn)品的量与(yǔ)价(jià)，给相关电子厂商带来(lái)了机(jī)会(huì)。国海证(zhèng)券同样在研(yán)报中指出，维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及(jí)光(guāng)模块等细分赛道将陆续迎来基(jī)本面的确(què)认，估值修(xiū)复尚未结束。

　　国(guó)联证券4月20日研报同(tóng)样表示，伴随AIGC模型(xíng)快速迭代，AIGC应用面逐渐越来越(yuè)广，对于算力的需求(qiú)将呈现指数(shù)级增(zēng)长(zhǎng)，且AI芯(xīn)片国(guó)产替(tì)代(dài)速度加快。建(jiàn)议重点关注(zhù)景(jǐng)嘉微、海光信息(xī)等GPU厂商；海(hǎi)光信息、龙芯(xīn)中(zhōng)科CPU厂商；寒(hán)武纪、国(guó)芯科技(jì)等AI芯片厂商。

　　对于(yú)光(guāng)模块、光芯(xīn)片等(děng)领(lǐng)域，东北证券(quàn)4月16日研(yán)报(bào)表示(shì)，AIGC正在催化前述光通信重(zhòng)要环(huán)节，相关公(gōng)司(sī)将深度受益(yì)AI带来的增量需求。建议关注(zhù)国产光模(mó)块龙头(tóu)公司：中际旭(xù)创、新易盛、光迅科(kē)技；高速光引擎(qíng)光器件核心供应商天孚通信；国产光芯片领军企业源杰科技。

　　同时(shí)，国金(jīn)证(zhèng)券樊志(zhì)远在4月21日(rì)研(yán)报中(zhōng)同(tóng)样看(kàn)好AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服务器(qì)PCB价值量是普通服务器(qì)的价值量(liàng)的5~6倍，随(suí)着AI大模(mó)型和应用的(de)落地(dì)，市场(chǎng)对AI服务器的需求日益增加，市场扩(kuò)容在即，建议(yì)关注沪电股份、生益科技、联(lián)瑞新材、生益电(diàn)子、兴森(sēn)科技等企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相关电子(zi)产(chǎn)品，广发策略表(biǎo)示，电子厂商亦有望(wàng)受益于(yú)ChatGPT产业链(liàn)的发(fā)展。在终端(duān)应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等(děng)终(zhōng)端设备打开新成长空(kōng)间。此外，东海证券3月31日研报同样认为，AI赋能(néng)消费(fèi)电子趋势(shì)明确，估值重(zhòng)塑逻辑(jí)逐步验证，关注(zhù)消费电子(zi)景气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证券4月17日研报建议，AI创新(xīn)持续催化，关注AIoT设备(bèi)及(jí)服(fú)务器产业链。其(qí)中，具(jù)备(bèi)AIGC大语言模型接入潜力的(de)AIoT设备产业链，包括海康威(wēi)视(shì)、传音控(kòng)股、视源(yuán)股份、康冠科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全球算(suàn)力需求爆发式增(zēng)长的AI服务器产业链(liàn)，包括工业富(fù)联、沪电股份、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股(gǔ)等(děng)；3）创新产品频发催(cuī)化(huà)的VR/AR产(chǎn)业(yè)链，推荐(jiàn)歌尔股份、三利谱、创维数字等；4）景气度筑底、消费复苏预期强化的智(zhì)能(néng)手机产业链，包括光弘科技、闻泰科技、传音控股(gǔ)、顺络电子、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 京j属于北京哪个区的车