今年以来(lái)，港(gǎng)股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目(mù)前(qián)基金一(yī)季报披露(lù)渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)行业(yè)，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表示，预(yù)计港股市场已(yǐ)经进入了(le)企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张，未来(lái)港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，板块(kuài)方(fāng)面(miàn)，看好政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额分开(kāi)统计，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益基金(jīn)近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投(tóu)资(zī)方(fāng)向的(de)基金。截(jié)至一季度末，这(zhè)些(xiē)基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年(nián)底微(wēi)升0.38个百分点，其(qí)中(zhōng)有83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒(héng)生科技指数为代表(biǎo)的港股数字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)在(zài)一(yī)季度加大了对港(gǎng)股的投资(zī)力(lì)度，提升港股配置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸(chén)龙(lóng)管(guǎn)理的前(qián)海开源沪港深(shēn)新机(jī)遇A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的(de)1.18％提升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方港股(gǔ)创新(xīn)视野一年(nián)持(chí)有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的(de)博(bó)时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年(nián)底的78.83％提升至今年(nián)一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季报(bào)，被陆港(gǎng)通基金重仓的前十大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金融(róng)、服装(zhuāng)家纺、视频(pín)饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排序(xù)，加(jiā)仓幅度最大的(de)前(qián)十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋石(shí)油、新天绿(lǜ)色(sè)能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国(guó)石(shí)油化工股份、中(zhōng)国南方航空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别(bié)涵盖油气开采、电力(lì)、航(háng)运港口(kǒu)、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化(huà)及贸易、航空机(jī)场、房地(dì)产开发等领域。值得(dé)注意的是(shì)，商(shāng)汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度(dù)对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股(蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了gǔ)市场或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港股创新视野一年持(chí)有基(jī)金基金经理史博在一季度中表(biǎo)示(shì)，展望(wàng)未来(lái)，仍(réng)然看好港股市场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风(fēng)险利率方(fāng)面，3月初非农(nóng)和通(tōng)胀数据(jù)以及突(tū)发的(de)银(yín)行风险事(shì)件已经让美联储过(guò)于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域；风险(xiǎn)偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事(shì)件(jiàn)对市场冲击可(kě)控，国内(nèi)政(zhèng)策(cè)积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波(bō)动中上(shàng)行，在(zài)板块配置方面(miàn)，我们将加(jiā)大(dà)对政(zhèng)策优化下的消费和(hé)地产、预期(qī)反转修(xiū)复的(de)互联(lián)网(wǎng)和医药、高景气的制造业等(děng)板块的(de)配置。

　　中(zhōng蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了)欧港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济基金经理曲(qū)径(jìng)表示，港(gǎng)股数字经济的代表行业(yè)为互联(lián)网和先(xiān)进制造，在经历了过去2年(nián)的(de)合规整治及(jí)业务梳(shū)理后，股价均处在价值(zhí)投资区域，具有(yǒu)良好的投(tóu)资性价比。同时，互联(lián)网相(xiāng)关公司(sī)，也更具有数据、平台和算法的整合能(néng)力(lì)，通过推(tuī)出人工(gōng)智能相关模型(xíng)及应用，提(tí)升自身(shēn)运营(yíng)效(xiào)率，以及对外输出(chū)算法和算(suàn)力(lì)。作为人(rén)工智能赋能各个行业的(de)元年，我们中(zhōng)长期(qī)看好(hǎo)港股数字(zì)经济板块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港(gǎng)基(jī)金经理(lǐ)周欣(xīn)表示，港股(gǔ)市(shì)场方面，港股市(shì)场(chǎng)大(dà)部分的企业盈(yíng)利来源(yuán)于中国内(nèi)地，中(zhōng)国内地经(jīng)济(jì)的环(huán)比上行将会支撑港股公司(sī)盈利的环(huán)比增(zēng)长，从而支撑下港股公司下半年的市场表现。然而(ér)，虽然公(gōng)司盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于基数效(xiào)应，下半年港股盈(yíng)利同比增速会较上半年有所回落。对于估值(zhí)相对(duì)较高的行业将有一定(dìng)的(de)压力。

　　行业方(fāng)面，受行(xíng)业反垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业(yè)龙头公司的估值(zhí)仍将受到一定程(chéng)度的压制，但是(shì)当行业龙(lóng)头公司(sī)受情绪影响出(chū)现超跌(diē)时，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生(shēng)物医药(yào)行业仍将处在行业(yè)快速增(zēng)长的红利中(zhōng)，但(dàn)是(shì)随着(zhe)中(zhōng)报业(yè)绩的释放和(hé)四季度集采(cǎi)的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司可(kě)能(néng)会出现一(yī)定的调整(zhěng)，但(dàn)是通过自下而上(shàng)的(de)方式生物医药行业仍将有机会选出有较好(hǎo)成(chéng)长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基(jī)金经理付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未(wèi)来，我们预计(jì)港股市场(chǎng)已经进入了(le)企业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并且A股市场也(yě)即将进(jìn)入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步(bù)宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估值均在低位、风险溢(yì)价均在高位(wèi)的背景下，有望(wàng)开(kāi)启(qǐ)盈利(lì)与估(gū)值(zhí)修复的戴(dài)维(wéi)斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长(zhǎng)高弹(dàn)性的机(jī)会：由(yóu)于中国经济修(xiū)复有望成为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆(gān)弹性大、前期降本增效优的行(xíng)业和(hé)板块(kuài)更有(yǒu)望受益(yì)于经济(jì)复苏，盈(yíng)利预测(cè)有较大(dà)上修空(kōng)间；同(tóng)时部分(fēn)龙头(tóu)公司有长期的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮(lún)的收(shōu)入扩(kuò)张机会，有望开启(qǐ)二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分(fēn)可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比(bǐ)显著右偏的机(jī)会：关注在未来经济周期中上行风(fēng)险显著(zhù)大(dà)于下行(xíng)风(fēng)险(蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了xiǎn)的行(xíng)业(yè)。市场预(yù)期在低(dī)位、景气度(dù)有拐点或持续(xù)性超预期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能源(yuán)、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意愿提升的高股(gǔ)息(xī)资产的投资机会(huì)，如通信(xìn)、石(shí)油石化等。

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