投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果　英伟达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一(yī)共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这些(xiē)公司(sī)与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一(yī)季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达(dá)和(hé)微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季(jì)度(dù)整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代(dài)表的(de)算(suàn)力(lì)芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备(bèi)业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素(sù)支(zhī)撑(chēng)下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不(bù)宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买入，而是需要(yào)在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果金情绪、政(zhèng)策(cè)等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核心(xīn)技术(shù)、真(zhēn)正具(jù)有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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