近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基金(jīn)在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源(yuán)车(chē)产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日(rì)志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化的影响微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多(duō)人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年(nián)销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础设施最(zuì)完(wán)善(shàn)的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个(gè)公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业(yè)全(quán)球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流(liú)入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份(fèn)额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的(de)企(qǐ)业发展与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的(de)关(guān)系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联(lián)达、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者食(shí)品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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