财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月(yuè)低点以(yǐ)来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀(pān)升，引来众多投资(zī)者的目光(guāng)。国泰(tài)君安刘(liú)越(yuè)男等人在(zài)4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据(jù)行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期提(tí)振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资(zī)保值需(xū)求及加(jiā)盟商补(bǔ)货(huò)需求有(yǒu)望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补<中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数/strong>，同店开店有望匹配释(shì)放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持(chí)续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日(rì)研报中分析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不(bù)确(què)定性、美国经济衰退的不确(què)定性等因素均有(yǒu)望对金价形成长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。从国内消(xiāo)费复苏(sū)的节奏(zòu)来看，预计今(jīn)年三四(sì)季度婚庆旺季将持续(xù)释放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的(de)产品设计，以及积极(jí)的渠(qú)道(dào)扩张策略(lüè)下，持(chí)续(xù)提升市场占(zhàn)有(yǒu)率，平(píng)稳(wěn)兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当(dāng)前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出(chū)，预期国内金(jīn)银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的(de)市场(chǎng)规模增长速度(dù)更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市(shì)场(chǎng)的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原材(cái)料供应(yīng)，中游的制造设(shè)计及下游的终端零售环(huán)节，其(qí)中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出(chū)，下游零(líng)售环节同样拥有较(jiào)高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到(dào)60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设(shè)以提高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表现。