“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国(guó)劳(láo)工部数据显示(shì)，美(měi)国5月(yuè)非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月(yuè)以来(lái)最大(dà)增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于(yú)前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农(nóng)就(jiù)业数据公布后，美(měi)国(guó)国债价格(gé)盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感的(de)两(liǎng)年期(qī)美债收(shōu)益率日内升幅扩大到10个基点以(yǐ)上；美元指数(shù)迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定价显示，投(tóu)资(zī)者预(yù)期的美联储7月(yuè)加息(xī)几(jǐ)率增(zēng)加，预(yù)计未来两次会议期间将加息25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国(guó)股指集体高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工(gōng)业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两日(rì)集体(tǐ)收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加息(xī)当天以(yǐ)来最大收(shōu)盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果(guǒ)一季报(bào)公布次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创(chuàng)去年4月以来收(shōu)盘新高。

　　国(guó)际原油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全(quán)周跌幅，和布油均三周来(lái)首(shǒu)次累跌，市(shì)场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美(měi)元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师(shī)徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场(chǎng)存在韧性。可以看(kàn)到，5月美(měi)国(guó)非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的(de)19万人，同(tóng)时(shí)4月非(fēi)农从25.3万上(shàng)修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万(wàn)，4月和3月合(hé)计(jì)上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新增就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增(zēng)就(jiù)业主(zhǔ)要集(jí)中在教(jiào)育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店(diàn)（+4.8万）、专业(yè)及商业服务(wù)（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业(yè)就业人(rén)数减少，私(sī)人服(fú)务行业整体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与近期房地(dì)产(chǎn)市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业(yè)中非耐用品生产连续三个月就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，与制造业目(mù)前持续收缩的状(zhuàng)态(tài)吻(wěn)合。同时她(tā)指(zhǐ)出，5月非农就业报告也(yě)显示(shì)出就业市场边际降温的更多(duō)迹象，5月失业人数(shù)增加44万至(zhì)640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随(suí)着各行业裁员(yuán)人数(shù)的增加，失业(yè)率预(yù)计(jì)会继(jì)续回升(shēng)，但(dàn)3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低水平，在失业率回升(shēng)至(zhì)4％之前，预(yù)计还不会(huì)引发市场和(hé)官方的明(míng)显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与(yǔ)率稳定(dìng)在62.6％，4月职位(wèi)空缺(quē)数量回升，就业市场供需矛(máo)盾仍在，但(dàn)随着需求降温(wēn)，已(yǐ)经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增(zēng)速环(huán)比(bǐ)回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资(zī)对通胀(zhàng)的助推作用缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱，美联储进一(yī)步(bù)加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率(lǜ)会议“按兵不动”是大概(gài)率事件，还(hái)需要关注(zhù)后续公布的(de)5月美国通胀数据(jù)，当前的就业市场状态可以支(zhī)撑在通胀(zhàng)压(yā)力较大时继续加息。美联储利率(lǜ)会(huì)议落(luò)地前(qián)，市(shì)场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着(zhe)美国政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题落(luò)地，美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)风险偏向(xiàng)上行，预计国际金价在1950美(měi)元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧(ōu)佩克+可能会(huì)进一步(bù)减产

　　据(jù)韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说消息人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可能会宣布进一(yī)步(bù)减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之(zhī)一是额外减产(chǎn)约100万桶/日。而(ér)此前有报(bào)道(dào)称，欧佩克+不太可能在会(huì)议上决(jué)定进一步削减石(shí)油产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意味(wèi)着(zhe)更多(duō)的不确定性(xìng)，结(jié)果仍然(rán)不(bù)明(míng)朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸(zhū)多挑战，不(bù)仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等(děng)国家还(hái)在蚕(cán)食该集团的市场(chǎng)份额，这也让分析师们左右为难(nán)。

　　随(suí)着经(jīng)济前景(jǐng)的(de)恶(è)化(huà)，欧佩克+成员(yuán)国在4月份(fèn)承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产(chǎn)，不过这(zhè)些行动(dòng)都(dōu)未能止住油价(jià)的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要进一(yī)步减产(chǎn)，他告诫投(tóu)机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦克则与沙(shā)特能源大臣唱了反调，这位俄(é)罗(luó)斯(sī)官员表(biǎo)示，他认为欧佩克+本周末不(bù)可(kě)能减(jiǎn)产，布伦特油价可(kě)能(néng)会(huì)在年底前自行回升(shēng)至每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数(shù)据和(hé)分(fēn)析公司OANDA的高(gāo)级市场(chǎng)分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有(yǒu)人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会议之(zhī)前(qián)做(zuò)空(kōng)原油，交易员(yuán)永远不应该低(dī)估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取行动的(de)可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示(shì)，欧佩(pèi)克+希望(wàng)维(wéi)持石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任何决(jué)定，以使(shǐ)市场(chǎng)更加平(píng)衡(héng)。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师(shī)认为，进一(yī)步(bù)减产的可(kě)能性为40％。他(tā)们写道：“各国(guó)石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定突(tū)然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期(qī)间，乌(wū)克兰不会(huì)成为北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总(zǒng)统(tǒng)的(de)联合新闻(wén)发布会(huì)上表示，在俄乌(wū)冲突进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成员(yuán)。泽连(lián)斯(sī)基说，不是因(yīn)为不想(xiǎng)，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰只是(shì)希望(wàng)北约(yuē)合作(zuò)伙伴听到声(shēng)音(yīn)，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成(chéng)为北约(yuē)成员(yuán)国之前需要更多安全保障，乌克兰需要(yào)把这些保障(zhàng)都(dōu)写在纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌克兰(lán)能真正获得(dé)安全保证(zhèng)，有资(zī)格(gé)成为北约成(chéng)员。

　　据参考消(xiāo)息(xī)援引俄新社莫(mò)斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时(shí)报》援引知情人(rén)士的话(huà)报道称，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基向(xiàng)北约各国领导人明(míng)确表示(shì)，除非(fēi)向(xiàng)基(jī)辅提供(gōng)加入北(běi)约的路线图，否则他将不会出席7月(yuè)举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此(cǐ)外，泽(zé)连斯基(jī)6月(yuè)1日(rì)在访(fǎng)问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了(le)加入北约(yuē)的准备(bèi)，基辅正在等待(dài)北(běi)约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入北约一事，法国、德国等北约(yuē)国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长(zhǎng)会期间表(biǎo)示(shì)，德(dé)国不认为北约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括法(fǎ)国在内的其(qí)他一(yī)些北约成员国也(yě)不希(xī)望乌克兰迅速(sù)成(chéng)为北约成员国，而(ér)只(zhǐ)是希望为乌(wū)克(kè)兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场(chǎng)情绪(xù)回暖(nuǎn)影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨行情。从(cóng)海(hǎi)外宏(hóng)观层面(miàn)来看(kàn)，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过债务(wù)上限法案，暂时(shí)取消了政府31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，避免了可能出(chū)现的美国有(yǒu)史以来首次(cì)违约(yuē)，使(shǐ)得市场避险(xiǎn)情绪消退。同时在美联储本月会议或暂停加(jiā)息的预(yù)期推动下(xià)，美元指数回落至一周低点，对风险资(zī)产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好于预期的数据(jù)改善(shàn)了市(shì)场情绪，同时(shí)市场也在(zài)翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周(zhōu)五(wǔ)，在(zài)市场情绪(xù)回暖的(de)带动下，天然(rán)橡胶期货价格回(huí)升。截至收(shōu)盘，天然橡胶期货(huò)主(zhǔ)力合约站上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关口。纵(zòng)观本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力价格(gé)表现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内天胶(jiāo)市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看到，近(jìn)两个月(yuè)以来，天然橡胶市(shì)场消(xiāo)息比较热(rè)闹，前有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天(tiān)然橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐(zhú)步归(guī)于平静。从(cóng)整个(gè)5月行(xíng)情来看，生意(yì)社指出，5月天然橡胶(jiāo)行(xíng)情(qíng)上半月上(shàng)行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势。生意社(shè)商品(pǐn)行情(qíng)分析系(xì)统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多(duō)需少，终究无力支(zhī)撑，上(shàng)行态势(shì)转而(ér)向下。

　　五一假期(qī)归(guī)来(lái)，市场传言(yán)称国储今年将收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声上涨，影响持续多日(rì)。直至5月月中(zhōng)，收储传闻(wén)叠加产区降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再(zài)次提(tí)升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始(shǐ)终未得到证(zhèng)实，市场影响(xiǎng)逐步(bù)消(xiāo)失匿迹。

　　可(kě)以(yǐ)看到(dào)，继(jì)此(cǐ)前云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以(yǐ)收储为核心展开(kāi)的(de)新(xīn)一季交(jiāo)割(gē)品博弈(yì)仍然激烈。中信(xìn)建(jiàn)投期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师(shī)童长征表(biǎo)示(shì)，天(tiān)然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的上涨与下跌(diē)，与收储这(zhè)一(yī)传闻息(xī)息相关。他(tā)指(zhǐ)出，国储收储的(de)政治、战(zhàn)略意义大于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称(chēng)为四大工业原料，是(shì)关(guān)系国计民生、国防安全(quán)的重要战(zhàn)略物资。毫无疑问的是，对于全球来(lái)说，天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)是严(yán)重过(guò)剩的。但(dàn)要(yào)考(kǎo)虑到一(yī)个事(shì)实：中国的天然橡胶的(de)自给(gěi)率不(bù)足20％，高度(dù)依赖进口。从中国本身的天(tiān)然橡胶(jiāo)来说(shuō)，是(shì)供不(bù)应(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说yīng)求的。因此，在当(dāng)前诡谲多(duō)变的国际政(zhèng)治(zhì)格局(jú)中(zhōng)，对(duì)天然橡(xiàng)胶(jiāo)的储(chǔ)备其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收(shōu)储(chǔ)量为(wèi)10万吨，收储(chǔ)的(de)对象是国产全乳胶（即期(qī)货交割(gē)品(pǐn)）。10万吨的量相对(duì)于整个(gè)天然橡胶的(de)年产量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即(jí)便对(duì)中国(guó)全年的消费量来说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对天然橡胶(jiāo)整体的(de)供求几无影响。但是如果收(shōu)储(chǔ)的对象是交割品的话，性(xìng)质就不同(tóng)了。因(yīn)为目(mù)前全年国产全乳的(de)最(zuì)大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨，今(jīn)年(nián)估计在20万—25万(wàn)吨），那么(me)收储的量其实占到相当全年交(jiāo)割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡胶事件(jiàn)成立，根据交割品的(de)供求(qiú)判断影响，再结合(hé)历史上(shàng)收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能会更上(shàng)一(yī)层(céng)楼(lóu)。但是(shì)，由于(yú)整(zhěng)个事件的进程会(huì)非常缓慢，韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说价格(gé)的反应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭(xí) 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的改变(biàn)，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需求并未(wèi)有趋(qū)势性改(gǎi)善(shàn)，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析(xī)师胡华钎告(gào)诉记者，目前全球(qiú)天然(rán)橡胶(jiāo)供应进入季(jì)节(jié)性的增产期，中国(guó)云南天(tiān)然橡胶(jiāo)产(chǎn)区加速恢复开割，预计(jì)6月(yuè)中旬全面开割，海南(nán)产区已经全面开割，海外越南(nán)天(tiān)然橡胶产区也(yě)全面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已经由差变好。但(dàn)是(shì)由(yóu)于目(mù)前天然橡(xiàng)胶上游(yóu)原料价格相对偏低，胶农割胶积极(jí)性不高，加工厂(chǎng)利(lì)润(rùn)也偏低(dī)，工厂加工积(jī)极(jí)性也不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡(xiàng)胶研究(jiū)员唐逸表(biǎo)示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步(bù)恢复(fù)正常，产量逐渐增(zēng)加。目(mù)前(qián)云南(nán)产(chǎn)区(qū)大面积开割，预计(jì)后(hòu)市(shì)仍有较(jiào)多降雨(yǔ)，干(gàn)旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相(xiāng)对正常(cháng)。泰(tài)国(guó)东北部(bù)产区(qū)逐步上量，南部(bù)产出(chū)仍(réng)在低位，本周以及下周预计雨水较(jiào)多(duō)。越南、柬埔(pǔ)寨产区(qū)已大面积开割(gē)，原料数(shù)量逐步增加。同时根据历史降雨数据(jù)来看，厄(è)尔尼(ní)诺现象(xiàng)下(xià)橡胶产(chǎn)区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)量虽然处于(yú)历史均值以下的概率较高(gāo)，但由于季节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预(yù)计后市“厄尔尼(ní)诺(nuò)”现象不会是引(yǐn)发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院(yuàn)能(néng)化高级分析(xī)师曹璐表示，目前(qián)轮胎厂(chǎng)家外贸订(dìng)单量较(jiào)为(wèi)充足，对(duì)开工率形成一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，加上轮胎用原料价格(gé)处(chù)于低(dī)位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依(yī)然偏弱，各层级经(jīng)销商仍(réng)以消耗前期库存为主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示，目前下游外贸订(dìng)单充足，加之内销(xiāo)订单缺货现象仍(réng)存，企业(yè)排产积极(jí)性不(bù)减。半钢(gāng)胎(tāi)样本企业产能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业因(yīn)内销出货压力加大，为控制成品库存压力(lì)，存适度降负(fù)现象，全钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基本(běn)面处(chù)于供需两弱的格局中，尤其是(shì)下游需求分歧较大。“主要是不同的(de)市场主体(tǐ)预期不同，但(dàn)是整体来说(shuō)此(cǐ)前市场对今(jīn)年的预期过高。从下游轮胎行业(yè)来看，今年(nián)以来国(guó)内轮胎开工(gōng)、产量和出口同比(bǐ)数据还是不错的，反映国内实际(jì)需求(qiú)并(bìng)不差。但(dàn)是从汽车(chē)行业来看(kàn)，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年国内汽车市场相对疲(pí)软，价格战(zhàn)等(děng)负(fù)面(miàn)消(xiāo)息较多，市场总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有(yǒu)些(xiē)人认为(wèi)是国内需求(qiú)不(bù)行，但是其(qí)实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来(lái)，目前主要(yào)还是宏观面主导(dǎo)胶价(jià)走势，一方面(miàn)中(zhōng)国经(jīng)济复苏进程(chéng)、人民币汇率波动；另一方面美联(lián)储(chǔ)加息进程，以(yǐ)及美国(guó)银(yín)行危机和美(měi)债上限问题等。看向下半年，他(tā)认为天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天气和轮储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预(yù)计比上半年(nián)好，比如美(měi)联储加(jiā)息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市场(chǎng)不(bù)宜(yí)过度悲观(guān)。

　　“短期(qī)市(shì)场没有明确(què)方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸(yì)认(rèn)为(wèi)，“供应端(duān)仍然(rán)是主导后市胶价(jià)走势的主要因素，随着各(gè)产区开割(gē)后产量逐渐增加(jiā)，海外恢复(fù)速度仍(réng)然偏慢，预计(jì)干(gàn)胶(jiāo)的数量并(bìng)不会少，包括今年(nián)交割品的数(shù)量。我们(men)中期观点(diǎn)仍然(rán)偏(piān)空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐(lù)则(zé)表(biǎo)示，在供给端没有天气影响的情况下，后续主导(dǎo)胶价的因素主要在需(xū)求端。从(cóng)下半年(nián)来(lái)看，外需受(shòu)海外经济衰退和(hé)汽车半导体(tǐ)短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致海(hǎi)外(wài)货(huò)源涌(yǒng)入国内，对国内现货端(duān)构成压(yā)力。内(nèi)需方面，春节前市场(chǎng)基(jī)于内需(xū)复(fù)苏(sū)的逻辑，已经出现(xiàn)一波(bō)反弹行情，但节后市场从交(jiāo)易预期(qī)开始转向交易现实，由(yóu)于国内需求复苏不及预期，胶价因此持(chí)续承压运行。整体来看，她表示短期胶价基(jī)本面缺(quē)乏向上(shàng)驱动，只有(yǒu)价格(gé)的绝对低位才能(néng)刺激有(yǒu)效的去库和(hé)资金再次做多(duō)的意愿(yuàn)。后续还需继续关注(zhù)天气端是(shì)否(fǒu)有扰(rǎo)动因素，一(yī)旦(dàn)天气出(chū)现异常(cháng)状况，或(huò)将(jiāng)带来新的阶段性行情。（有(yǒu)删减）

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