券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主体披(pī)露一(yī)季报，至(zhì)此51家上市券商或(huò)上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增(zēng)速(sù)较为显著的(de)有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度(dù)归母净利排名(míng)，新(xīn)的十大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证券(quàn)一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘(pán)一(yī)度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利(lì)同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分(fēn)别是(shì)国元心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是(shì)天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净(jìng)利(lì)润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增(zēng)速(sù)不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五成的头部(bù)券(quàn)商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司(sī)指南(nán)针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为(wèi)负，同(tóng)比增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季(jì)度营(yíng)收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅(fú)接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下滑(huá)幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券(quàn)商或(huò)上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十券(quàn)商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的(de)增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季(jì)度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤(jǐ)出前(qián)十，招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩(jì)高增(zēng)，这一(yī)观(guān)点被卖(mài)方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方证券(quàn)一季报时(shí)称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信证券(quàn)加大(dà)杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利息支出(chū)有所增(zēng)长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金证券(quàn)的(de心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗)研报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩(jì心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗)核心因(yīn)素，一季度(dù)自营业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿(yì)元(yuán)，自公司(sī)完成(chéng)再融资后，公司(sī)金(jīn)融投资规模(mó)稳(wěn)步提(tí)升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)券商(shāng)业(yè)绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化监管(guǎn)的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其(qí)是受到自营(yíng)业(yè)务冲(chōng)击大的公司预(yù)期将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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