金融界(jiè)5月22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能(néng)正接近十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对(duì)日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是(shì)日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆(bào)发(fā)导火索

　　尤辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社(shè)的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会(huì)回(huí)购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分(fēn)原(yuán)因是为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为(wèi)巴(bā)菲特的接班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月(yuè)初造(zào)访(fǎng)日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金(jīn)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研(yán)报中指出在过去(qù)的(de)三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日(rì)本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋(qū)势固然(rán)不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层持辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价(jià)值和资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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