华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自(zì)新(xīn)投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金(jīn)的风险的(de)情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自(zì)的(de)资(zī)产净值(zhí)。资(zī)产净(jìng)值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报(bào)告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也(yě)将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露(lù)的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前(qián)在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他(tā)行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做(zuò)空实例(lì)，最(zuì)出名(míng)的(de)莫(mò)过(guò)于(yú)今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公(gōng)共(gòng)广播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里未公开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急(jí)救部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免(miǎn)的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公司的乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职(zhí)，美(měi)国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做(zuò)空(kōng)推(tuī)特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣(xuān)布(bù)关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时(shí)，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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