5月15日(rì)，A股市场上(shàng)演“V型(xíng)”反转(zhuǎn)一幕(mù)，在这一关键时刻，ETF再(zài)次展现出逆势投资的(de)工具特(tè)征，市场(chǎng)资金借(jiè)道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值(zhí)得(dé)注意是，随着近段时(shí)间沪深300、上(shàng)证50等各大主流指(zhǐ)数回(huí)调，股票ETF市场呈现出“越跌越买”的趋势，自4月17日以来，股票ETF市(shì)场(chǎng)已经连续(xù)18个交易日出(chū)现资金净(jìng)流入，合计“吸金”高达969亿元。

　　前期跌幅较大的科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导体ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF受到资金青睐(lài)。其中，全市场30只跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的(de)ETF或增(zēng)强ETF合(hé)计资金净流(liú)入也(yě)超(chāo)过百亿(yì)。

　　在资金流出(chū)方面，证券类(lèi)ETF成为失血主力(lì)阵营，部分投资者短期获利止盈效(xiào)应明(míng)显。除此之外(wài)，新(xīn)能源(yuán)ETF、光(guāng)伏ETF也在(zài)资金流出榜(bǎng)前列。

　　连(lián)续18个交易日净(jìng)流(liú)入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股(gǔ)市(shì)场奇迹(jì)反转(zhuǎn)，早盘上证指数一度跌超(chāo)1％，午后在(zài)中字(zì)头、大金(jīn)融板(bǎn)块集体发(fā)力下，沪指重返3300点(diǎn)上方。

　　作为逆势抄底(dǐ)工(gōng)具，投资者再(zài)次(cì)借(jiè)道股(gǔ)票ETF“买买买”，据银河证(zhèng)券基金(jīn)研究(jiū)中心数据统计，5月15日当天，全(quán)市(shì)场726只股票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万亿元，单(dān)日资金净(jìng)流入(rù)53.24亿(yì)元。

　　更为值得关注的是，4月(yuè)17日(rì)至5月15日期间，全市场股(gǔ)票ETF已(yǐ)经连续18个交(jiāo)易日资(zī)金净(jìng)流入，合计资金净流入高达969亿元(yuán)，其中，4月24日及5月10日的单日资金净(jìng)流入更是超过百亿(yì)元。

　　部分(fēn)前期跌幅(fú)较大的ETF品种成为市场(chǎng)资金抄底的主要选择标的。Wind数据显(xiǎn)示，自(zì)4月17日以来，华夏科(kē)创50ETF、国联安半(bàn)导体ETF分(fēn)别“吸金”149.43亿(yì)元、107.73亿元(yuán)，是最近一(yī)个月左右时间，全(quán)市场(chǎng)仅(jǐn)有的(de)两只“吸金”超百亿的(de)ETF。

　　除此之外，华(huá)夏中证1000ETF也有超60亿元的资金净(jìng)流入，华夏芯片ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也均在40亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

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　　而从大的指数类别上看，全市场30只跟踪科创板及其关联指数的ETF合计资金净(jìng概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续)流入(rù)超过(guò)226亿元；全(quán)市(shì)场(chǎng)12只(zhǐ)跟(gēn)踪中证(zhèng)1000的ETF及增强(qiáng)ETF合计资金净流入也超(chāo)过百亿，全市(shì)场40只跟踪(zōng)创业板及其关联指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入也达到67.81亿(yì)元。

　　多位业内人士表示，包括(kuò)科创板、半导(dǎo)体在内的几大(dà)宽(kuān)基及行(xíng)业指数(shù)前期跌幅较大，估值(zhí)回落(luò)不少，加上未来(lái)看好其成(chéng)长性，是市(shì)场资金抄底的(de)主(zhǔ)要原因。

　　南(nán)方(fāng)科(kē)技创新基金经理王博就(jiù)表示，我国经济正在由(yóu)“投资拉动(dòng)”转为“创新(xīn)拉动”，科(kē)技行业也将迎来更广阔的投资(zī)机(jī)遇(yù)。具体板块上，他继续看好(hǎo)新能源、光伏和半导体等新兴(xīng)产业的发展。“随着我国双碳体系持(chí)续建立完(wán)善，国内(nèi)能源革命(mìng)正在(zài)深度推进，海外(wài)储(chǔ)能市场也逐步(bù)打(dǎ)开，未来十(shí)年(nián)新能(néng)源产(chǎn)业有望迸发(fā)出更强(qiáng)的活(huó)力，通(tōng)过(guò)技术革新带来的(de)新领域开拓出更大的市场空(kōng)间。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　中信保诚基金(jīn)的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)吴振华(huá)认(rèn)为，从2021年三季度(dù)开始(shǐ)，半导体板块已经(jīng)历(lì)了将近(jìn)两(liǎng)年的去库(kù)存，目前已经处于低位区间(jiān)，且有望在触底后(hòu)开(kāi)启新一轮上行(xíng)周期。

　　证券类、新(xīn)能源类ETF遭遇资(zī)金净流出(chū)

　　基金经理看法分歧

　　从(cóng)资金净流出情况看，5月初，在(zài)“中特股(gǔ)”概念带动(dòng)下，有(yǒu)过(guò)一波表现(xiàn)的证券类ETF成为失(shī)血主(zhǔ)阵(zhèn)营，投(tóu)资(zī)者获利(lì)了解心态明显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期(qī)间，3只证券类ETF“霸榜”全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)出前三名。国泰证券(quàn)ETF、华(huá)宝券(quàn)商ETF、南方证券(quàn)ETF基金(jīn)净(jìng)流(liú)出资金分(fēn)别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外，天(tiān)弘证券(quàn)ETF、鹏华龙头券商ETF也分(fēn)别有4.56亿(yì)元、1.59亿元的资(zī)金净流出。

　　除了证(zhèng)券类(lèi)ETF、新能源类ETF也遭到资金“用脚投(tóu)票”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新能源车ETF分别(bié)有(yǒu)3.45亿元(yuán)、2.95亿元的资金(jīn)净流出(chū)，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金(jīn)净(jìng)流出也(yě)超过2亿元。

　　资金博弈反(fǎn)映(yìng)出市场的分歧，基(jī)金经理对新能源后(hòu)市也持不一样的看法(fǎ)。

　　“‘量价(jià)齐升’是(shì)过去几(jǐ)年催生新(xīn)能(néng)源(yuán)牛市的(de)最大逻辑，但从今(jīn)年开(kāi)始，光伏行业(yè)随(suí)着(zhe)产能的释放(fàng)，硅料(liào)逐渐不再稀缺，行业(yè)供需格局有所恶(è)化。加(jiā)上今年(nián)资本市场呈(chéng)现出存量(liàng)博弈的(de)特(tè)征(zhēng)，新(xīn)能(néng)源行业(yè)只有在基(jī)本(běn)面比(bǐ)此前更好(hǎo)的情况(kuàng)下，才能(néng)吸(xī)引吸引(yǐn)足够多的增量资金，否则就会导致(zhì)整体板块从高位回(huí)调。”上海一位基金经(jīng)理(lǐ)如此解(jiě)释今年新能源(yuán)板块表现欠(qiàn)佳(jiā)的原因(yīn)。

　　但他认为，新能(néng)源(yuán)目前面临的问题只是阶段(duàn)性问题。在他(tā)看来，光(guāng)伏行业(yè)当下只是(shì)阶段性(xìng)过(guò)剩，目前光伏的渗透率只有个位(wèi)数，未来(lái)还是(shì)会有很好的(de)增长空(kōng)间(jiān)。此外，新能源车板块从(cóng)2021年(nián)的10月开(kāi)始调整，距今也(yě)差不多一年半时间(jiān)，很多龙头股估值已经回落(luò)不少，尽管未(wèi)来新能源(yuán)车板块增速不会像过(guò)去几年那样快，但仍然会好于其他(tā)很多行业。

　　“未来(lái)新能源板块反(fǎn)转(zhuǎn)需要等待(dài)市场出(chū)现如下几个特征：一是筹(chóu)码结(jié)构出清，估值足够便宜；二是(shì)增量(liàng)资金(jīn)进场；三是爆款产品出炉。”上述基金经(jīng)理表(biǎo)示，他也(yě)同时(shí)提醒，新能源板块或许很难再有过(guò)去那几(jǐ)年(nián)的大级别(bié)的系统(tǒng)性(xìng)机会，更(gèng)多将(jiāng)是优选个股的结构性行情。

　　银华基(jī)金(jīn)经理王浩则乐观认为，新能源(yuán)板块投资价值正在凸显。“在股价下跌的(de)过程中，整个新能源行(xíng)业的发展趋势、竞争格局和(hé)技术进步都在以一种(zhǒng)非常理想甚至超预期的速度发展，因此(cǐ)该概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续板块(kuài)至今为(wèi)止的估值(zhí)水平具有较(jiào)为突出的吸引(yǐn)力。”王浩(hào)说(shuō)。

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