投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出(chū)了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度(dù)末的数(shù)据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基(jī)金(jīn)主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的提供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业(yè)务(wù)的(de)营收(shōu)200克是几两 200克是多少毫升创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技(jì)股公(gōng)司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基(200克是几两 200克是多少毫升jī)本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩(jì)的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍(réng)处于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均(jūn)值回(huí)归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证以(200克是几两 200克是多少毫升yǐ)及(jí)估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要(yào)选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的(de)投资标(biāo)的，确(què)保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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