在(zài)锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企(qǐ)稳(wěn)态势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需(xū)要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期(qī)才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格(gé)共(gòng)计谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过(guò)一季度观察来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎(yíng)来大(dà)规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况(kuàng)也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度(dù)毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然(rán)判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科(kē)也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报告(gào)期末其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的(de)最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储(ch谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里ǔ)能方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间(jiān)预(yù)计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披(pī)露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空(kōng)间比动力(lì)电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一(yī)个(gè)需(xū)求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一季(jì)度，真正出(chū)货是(shì)在(zài)二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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