投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的(de)先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概(gài)念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了(le)英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司(sī)与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业(yè)务上的合作(zuò)。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的(de)提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据(jù)中心业务(wù)的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多(duō)美股科(kē)技股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的(de)验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨(zī)询(xún)首席分(fēn)析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达(d一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlá)的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一(yī)段(duàn)时(shí)间来看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不(bù)变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的(de)业绩(jì)上，要避(bì)免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要(yào)以合适的(de)价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将(jiāng)资(zī)金全押(yā)一(yī)个赛道。

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