总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的(de)关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布(bù)消息(xī)，上交(jiāo)所将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示(s台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思hì)，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科创板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资(zī)者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持(台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思chí)仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥(huī)了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能(néng)性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出(chū)优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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