近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什么(me)信号？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车产业链的(de)看(kàn)重(zhòng)是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志(zhì)中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了(le)重要(yào)的(de)机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特(tè)、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽(zhe)电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入(rù)较(jiào)多的(de)其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表(biǎo)示(shì)，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不(bù)能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(niá频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽n)4月底，基金(jīn)持(chí)有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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