美东时间周三，美(měi)联(lián)储(chǔ)发布(bù)的最新会议纪要显示(shì)，美联(lián)储官(guān)员在本月的(de)会议(yì)上(shàng)一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必(bì)要(yào)进一步加息(xī)的问题上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与(yǔ)会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目前的(de)预期(qī)一致，那(nà)么在这次会议之后(hòu)可能(néng)没(méi)有必要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货(huò)币(bì)政策的必要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者认为“在未来的(de)会议上可(kě)能有必要进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相对(duì)于美联储(chǔ)2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会者(zhě)指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特(tè)别是如果银(yín)行压(yā)力对经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再(zài)平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压(yā)力(lì)。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美(měi)联(lián)储官(guān)员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结(jié)束加(jiā)息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布(bù)连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最激进的政策(cè)路(lù)径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景(jǐng)的不确(què)定性和(hé)近(jìn)期银(yín)行业(yè)的压力，官(guān)员(yuán)们(men)透露未来的决策(cè)将转向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数(shù)太(tài)多(duō)了，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍(biàn)对(duì)未来收紧政策的程度表(biǎo)示(shì)不确定，在(zài)这次利率决(jué)议之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权(quán)，因(yīn)此保留加(jiā)息的选择(zé)是有必要的，接下(xià)来该央(yāng)行(xíng)大概率不会给出一(yī)个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重要的是(shì)不(bù)要传达降息的可能(néng)性，或(huò)者(zhě)已经(jīng)排(pái)除了进一步提高利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事(shì)沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利(lì)率或是维持利率不变都(dōu)是有可能的(de)。“即使6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美(měi)联储都不(bù)应结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一次(cì)，美联(lián)储极有可(kě)能在年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚(shèn)至(_D是什么意思，_3是什么意思zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否(fǒu)进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着他们不会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定会支持(chí)这样的观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业(yè)危机，美联储(chǔ)官(guān)员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们(men)的工(gōng)具，以(yǐ)确(què)保(bǎo)金融(róng)体(tǐ)系有足(zú)够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学(xué)家曾指出(chū)，银(yín)行业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要(yào)反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最(zuì)突(tū)出的(de)主题是，围(wéi)绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务(wù)上限，以避免金融体系和整体经济(jì)出(chū)现(xiàn)严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者指出了_D是什么意思，_3是什么意思美国国债市场有序(xù)运作的重要性，或强调了(le)有关当局(jú)继续(xù)解(jiě)决(jué)与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问题的重要性(xìng)。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来(lái)的(de)金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举(jǔ)行债务(wù)上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在(zài)可能松了一(yī)口气，因(yīn)为他(tā)们(men)有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美(měi)国违(wéi)约的(de)“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持(chí)续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要(yào)求(qiú)白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实(shí)可以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意(yì)识到他们花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政部周三发布(bù)的数据，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美(měi)元，较(jiào)之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美(měi)股(gǔ)原(yuán)本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但(dàn)周三(sān)盘后(hòu)的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒(chǎo)作题(tí)材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达(dá)在本财年(nián)第一(yī)财季总(zǒng)共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云(yún)计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的(de)是，英伟达(dá)对二季度的(de)营收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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