中国金融行业加速对外(wài)开放，外资(zī)券(quàn)商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利(lì)，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的(de)摩根大(dà)通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期(qī)获批(pī)的野村东方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合(hé)并(bìng)，两家国际金融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券(quàn)商面临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于(yú)各自(zì)股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入财富(fù)管理成为(wèi)其(qí)在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内(nèi)各家证券公司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二(èr)八(bā)分化”的(de)激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各(gè)家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行情、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成(chéng)立以来的(de)亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股(gǔ)东增持(chí)而成为外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的(de)汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展证券均(jūn)于(yú)2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本(běn)、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在(zài)展业初期容(róng)易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩(jì)的主要(yào)还(hái)是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其(qí)当年投(tóu)行业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩(jì)水平在2022年(nián)的(de)“券业小年(nián)”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工(gōng)规(guī)模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证(zhèng)券展业的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩(mó)根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资(zī)股东所(suǒ)持(chí)股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务大(dà)爆(bào)发，实(shí)现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)团(tuán)队成立(lì)已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业务开展(zhǎn)和运(yùn)作取得进(jìn)一步进(jìn)展(zhǎn)，新客(kè)户开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化(huà)的平台优(yōu)势，整(zhěng)合集团(tuán)资源(yuán)，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌(pái)照的(de)合格境外机构投资者，目标(biāo)客群(qún)机构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一(yī)参(cān)一控(kòng)”下(xià)或将取舍(shě)

　　除(chú)摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也(yě)取得了(le)较好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入中(zhōng)国时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内(nèi)资(zī)股东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务(wù)进步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年(nián)完成(chéng)了创业(yè)板注(zhù)册制(zhì)改革后的IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞(ruì)银集(jí)团(tuán)股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士iphone12换电池多少钱(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报(bào)时表(biǎo)示，对(duì)瑞(ruì)信的收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不(bù)言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国(guó)展业情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞(ruì)信证券(quàn)出具了(le)带强调事项段的无保留意(yì)见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协议和合(hé)并计(jì)划，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未来的运营(yíng)和(hé)财务业绩受到(dào)上述合并(bìng)可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明存在可能(néng)导(dǎo)致对公司持续(xù)经营能力产生重大(dà)疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证券公司设(shè)立规(guī)则》后首(shǒu)家获(huò)批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方(fāng)正更名为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及(jí)股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照(zhào)或将面临“一去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业(yè)热(rè)词(cí)。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托(tuō)于(yú)各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理账户）”等业务持(chí)续推进的(de)基(jī)础上，新(xīn)增了特(tè)色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联(lián)动等多种业务(wù)模式，通(tōng)过服(fú)务手段的增加(jiā)及优化，为客户(hù)提(tí)供多维度、一站式的(de)综合性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国际证券财(cái)富管理业务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中(zhōng)国投资(zī)者提(tí)供具有野(yě)村集团(tuán)特(tè)色(sè)的高(gāo)质量(liàng)财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在(zài)完成高盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协(xié)议(yì)》，受(shòu)让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增证券(quàn)经纪(jì)、证券投资咨(zī)询(xún)、证券自营及代销金(jīn)融(róng)产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京(jīng)高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华(huá)表示，其将持续(xù)以资(zī)产(chǎn)配置(zhì)为核心进(jìn)行新产品(pǐn)和服(fú)务的(de)研发工(gōng)作，进一步赋能(néng)部门为在岸客(kè)户提供财富(fù)管理综合解决(jué)方案(àn)，丰富客(kè)户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来战略规(guī)划(huà)，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第(dì)三方金融产品并推进跨(kuà)境投(tóu)资新产品的研发，为客户提供直(zhí)接(jiē)对接境外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于外资(zī)股东(dōng)打造(zào)私人(rén)财富管理业(yè)务，这在具备外资银行(xíng)股东(dōng)背景的券商中(zhōng)较(jiào)为多(duō)见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私人财富(fù)管理部，负责公司(sī)高净值个人客(kè)户综合财富(fù)管理业务(wù)的(de)运作。私(sī)人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力为高(gāo)净值(zhí)和超(chāo)高(gāo)净(jìng)值客户及(jí)其家族提供专业、多(duō)元(yuán)及定制化的资产配置服务(wù)，为(wèi)客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族(zú)信托(tuō)资讯业务，与4家国(guó)内头部信(xìn)托公司达(dá)成(chéng)战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分(fēn)公(gōng)司财富管理(lǐ)业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致(zhì)力(lì)于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉持着为客(kè)户进行全方位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客户全生命周期财(cái)富管理的(de)理念(niàn)，进(jìn)一步完善投资解决方案和财富(fù)规(guī)划方面(miàn)的业务，一方(fāng)面积极(jí)扩充现有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为客(kè)户在同一策(cè)略下(xià)提供差异化选择iphone12换电池多少钱及多(duō)元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度不断加大(dà)，各(gè)外资(zī)金融机(jī)构加速了在境内设立控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人(rén)民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限(xiàn)于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是首家新设的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商(shāng)独资券商。从(cóng)数(shù)量上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场上不(bù)容忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数(shù)家(jiā)外资券商的设立申请静待审批(pī)。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券(quàn)、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外资(zī)券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛意才证券(quàn)已(yǐ)获第一(yī)次意见反馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监(jiān)会(huì)主席易会满等(děng)先后(hòu)在京(jīng)会见美(měi)国桥水基(jī)金、法(fǎ)国东(dōng)方(fāng)汇理、日本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德(dé)国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美(měi)国(guó)景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融(róng)机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来华(huá)亲(qīn)身感受到(dào)中国经济的(de)强大(dà)韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国(guó)经(jīng)济和中国(guó)资(zī)本(běn)市(shì)场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外开放稳步(bù)推进(jìn)，为(wèi)国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)和全球投资者带来了实(shí)实(shí)在在的(de)机遇。各金融机构高度(dù)重视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续与(yǔ)中(zhōng)国深化(huà)合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务和iphone12换电池多少钱投(tóu)资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资(zī)券商的市(shì)场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感受到了(le)挑战和机(jī)遇。例如，华西(xī)证券(quàn)即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示(shì)，外(wài)资(zī)机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围(wéi)和(hé)监管要求实现国民待(dài)遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加(jiā)速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来(lái)了国际金融机(jī)构全面(miàn)参(cān)与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融(róng)机构(gòu)直接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也(yě)表示(shì)，当前证券行业集(jí)中度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明(míng)显，业(yè)务(wù)多元化发展趋(qū)势初(chū)步形成，金融科技(jì)对行业发(fā)展理念的变革和重(zhòng)塑不(bù)断深化(huà)，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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