金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的(de)活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来(lái)日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市几经挣扎(zhā)但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这次有点不(bù)一(yī)样的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘(yuán)政治的(de)变动使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据(jù)日本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值(zhí)蓝宝石的寓意是什么2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也(yě)包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了(le)对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比在美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进(jìn)一(yī)步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日本(běn)股票？在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通(tōng)过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世(shì)民拜访了(le)日本(běn)首(shǒu)相岸(àn)田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉(lā)维斯也在(zài)日本(běn)与投资对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市(shì)场的(de)运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来，日(rì)本(běn)股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的(de)填坑之中，如(rú)今似乎局面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后(hòu)马后炮的(de)角度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴(bā)菲特(tè)，一(yī)直在等(děng)待出手的(de)时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本(běn)股市(shì)出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终(zhōng)于等(děng)到(dào)了被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出炉。5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是(shì)一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资蓝宝石的寓意是什么金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日(rì)本股(gǔ)市(shì)未来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一(yī)切将由(yóu)时间给(gěi)出答案吧。

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