用(yòng)友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务转型第二阶段进展明显不(bù)佳(jiā)。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用(yòng)友(yǒu)网络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来连(lián)续第三年(nián)净(jìng)利下滑。与此对应的(de)是，2020年以(yǐ)来公司(sī)股价持续(xù)大(dà)跌。

　　这与用友(yǒu)网络(luò)3.0-I转型阶段(duàn)营(yíng)收(shōu)、净利同步大增、股(gǔ)价(jià)大涨的同向(xiàng)共振，大相迥异(yì)。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市(shì)值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第(dì)一季(jì)度报告，一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司(sī)股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年(nián)5月上市(shì)以来单季(jì)最大(dà)亏损。

　　此前(qián)，用友网络发(fā)布的年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母(mǔ)净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％。这(zhè)是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿(yì)元的历(lì)史最高侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗点之后，用(yòng)友网(wǎng)络连侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗(lián)续第三(sān)年净利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创(chuàng)下历(lì)史新(xīn)高之后，用友(yǒu)网络股价就总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在2022年(nián)股价(jià)大跌前，用友网络在股价(jià)相(xiāng)对高点进行了(le)定(dìng)增融资。此(cǐ)次定(dìng)增吸引了不少机构参(cān)与，包括高(gāo)毅、葛卫东等知(zhī)名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市场颇为活(huó)跃的(de)私(sī)募(mù)大(dà)佬葛卫东，也(yě)参与了(le)定增，投入资(zī)金约2亿(yì)元。

　　但在定(dìng)增(zēng)结束之(zhī)后(hòu)，用(yòng)友网络(luò)发布的(de)2021年业绩明显不(bù)及市场预期(qī)，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络(luò)的2022年各季度业绩(jì)更是连续(xù)爆(bào)雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净(jìng)利(lì)润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持(chí)股数(shù)，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前十大股东，在(zài)此期间，其减持数量至少有(yǒu)4100万股。其定增投(tóu)资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段(duàn)道阻且(qiě)长

　　在用友网络的发(fā)展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务企业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通(tōng)过(guò)ERP软件服务(wù)企业(yè)的信息化，现在(zài)的3.0阶段是服务(wù)企业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从(cóng)2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务，引领中国企业级服(fú)务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标是构建和运营全球领先的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互联网架构的企业(yè)互联(lián)网开发平(píng)台(tái)。2017年以来，其云平台、财务云、人力(lì)云(yún)等云产(chǎn)品得到逐步发展，各领(lǐng)域云上线运(yùn)营、逐步(bù)融合。

　　从2017年(nián)开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世、云平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第二(èr)个阶(jiē)段的统一底座和服务融合(hé)。2022年(nián)8月，经过6年的规(guī)模研发和(hé)持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友(yǒu)云进(jìn)入(rù)新的发(fā)展阶段(duàn)。

　　从公(gōng)司业务占(zhàn)比来看(kàn)，用友网络云服务转型(xíng)取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来(lái)源并继(jì)续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年中(zhōng)国(guó)工业软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书》显(xiǎn)示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体市占(zhàn)率超过(guò)70％，其中(zhōng)用友市占率达(dá)到40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启(qǐ)用自己(jǐ)研(yán)发的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友网(wǎng)络股价直(zhí)接(jiē)跌停(tíng)。尽(jǐn)管(guǎn)华为目(mù)前仅(jǐn)为自(zì)用，并(bìng)不一定会面向外部市场提供(gōng)高端ERP软件(jiàn)，但股(gǔ)价(jià)的跌停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的严重不足，也反应了其(qí)在高端市场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到(dào)财务和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一(yī)阶(jiē)段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同时(shí)，净利润也(yě)在(zài)同时逐(zhú)年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网(wǎng)络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎(hū)可以说是踏步不前，净利(lì)润却大幅(fú)下跌，股价也因(yīn)此(cǐ)大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文(wén)京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的(de)市值还是有很大(dà)的提(tí)升空间。但从目(mù)前的(de)情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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