财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会的(de)一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内(nèi)人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评(píng)估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次(cì)调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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