今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了(le)全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季(jì)报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗ng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自(zì)身业务的(de)人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗工智(zhì)能浪潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一(yī)季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片产业下prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对(duì)设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到(dào)了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大(dà)背景下(xià)，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超(chāo)过72％，一(yī)路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度(dù)主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于(yú)设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外(wài)一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度(dù)除了(le)加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持(chí)了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年(nián)底，一季度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏(sū)预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度(dù)末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈(yì)程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业(yè)研(yán)究视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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