大家好，简单看(kàn)一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组合调整取得了(le)明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电(diàn)力(lì)设(shè)备及新(xīn)能(néng)源，持(chí)续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大(dà)概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今(jīn)年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进(jìn)一(yī)步加大、资本(běn)开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次(cì)大(dà)幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场(chǎng)情东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故绪(xù)处(chù)于(yú)极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基(jī)东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就(jiù)资(zī)本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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