近(jìn)期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人 China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州(zhōu)茅(máo)台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何(hé)基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车(chē)供应(yīng)链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的(de)影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方(fāng)面是(shì)全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础设施(shī)最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是(shì)16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在各(gè)自的(de)领(lǐng)域中建(jiàn)立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(t酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人ái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它(tā)个股(gǔ)还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)出较多的(de)个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德(dé)时(shí)代所处(chù)的位置是(shì)令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇(yù)一(yī)是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的市(shì)场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投(tóu)资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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