金(jīn)融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商品期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合(hé)适(shì)做多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存(cún)在(zài)累库和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下(xià)移。从(cóng)09可能的向上(shàng)驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱动(dòng)。而目(mù)前来看，投产的变数预(yù)计不大(dà)；中(zhōng)游库(kù)存偏低，但是现货(huò)反馈并不存(cún)在(zài)缺货(huò)迹象，基差(chà)表现同(tóng)样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的(de)兑(duì)现(xiàn)造成(chéng)现货的趋(qū)紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套(tào)的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上(shàng)都是(shì)相当出类拔萃，日均水平持(im医学上是什么意思chí)平去年8月份和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片(piàn)库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考(kǎo)虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存(cim医学上是什么意思ún)在压缩原片(piàn)库(kù)存的可能性。但是(shì)从近(jìn)期(qī)的现货反馈(kuì)来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继续上调现(xiàn)货(huò)价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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