为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星(xīng)”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在(zài)二(èr)级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量32两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗8.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案(àn)证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传(chuán)武的(de)违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不(bù)区别对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何(hé)德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星20162两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗年4月(yuè)上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关(guān)理(lǐ)由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公(gōng)司实际(jì)控制人(rén)，未如(rú)实(shí)告知上市(shì)公司上(shàng)述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第(dì)三(sān)款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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