今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金(jīn)经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的(de)人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉资在(zài)人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓(cāng)看，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)并没有保持去(qù)年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细(xì)分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何(hé)级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案(àn)对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了(le)一(yī)定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前(qián)主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(z咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉hēng)力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的(de)披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们(men)基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济(jì)复(fù)苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持(chí)了(le)计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基(jī)于(yú)中长期(qī)的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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