本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着(zhe)公募基(jī)金加速布局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发(fā)起式(shì)基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批(pī)文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的增强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思)始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均(jūn)估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目(mù子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思)前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可(kě)能(néng)由(yóu)于(yú)供(gōng)给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基(jī)金持(chí)仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新(xīn)股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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