市(shì)场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面上(shàng)已(yǐ)有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业(yè)内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥有更灵活(huó)的风险管理工具，相应的(de)ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提升，更多吸(xī)引资金入市，也(yě)能(néng)更好(hǎo)地服(fú)务于科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权(quán)试点以(yǐ)来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上(加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极意义。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重大。

　　首只基于(yú)科创(chuàng)50指数场(chǎng)内期(qī)权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍(shào)，2019年(nián)设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后(hòu)，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前(qián)，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏(xià)上证科(kē)创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二(èr)位(wèi)的(de)是易方达(dá)上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场(chǎng)对风(fēng)险管理工(gōng)具的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投(tóu)资(zī)者(zhě)在投资科创板个(gè)股面(miàn)临(lín)的价格(gé)波(bō)动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理需(xū)求也(yě)更(gèng)加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将(jiā加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差ng)会(huì)给(gěi)投资者提供更加(jiā)灵(líng)活的(de)风险管理工具，使得投资者更有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多(duō)的(de)时间和(hé)精(jīng)力去关注(zhù)标(biāo)的(de)对应上市(shì)公司的(de)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。”中(zhōng)山大学(x加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差ué)岭南学院教授韩(hán)乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出(chū)，相(xiāng)应的ETF现货市场(chǎng)的容量(liàng)将有所(suǒ)扩大，提供(gōng)更(gèng)好的流动(dòng)性，市场稳定性(xìng)提升(shēng)；也将为(wèi)市场(chǎng)带来更(gèng)多的增量资金，更(gèng)好地(dì)服务科创(chuàng)板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事(shì)实上，ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。截(jié)至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去(qù)年(nián)，就有4只新品(pǐn)种(zhǒng)上(shàng)市，包括上交(jiāo)所旗下(xià)的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下(xià)的创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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