芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率(lǜ)较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳(láo)动力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当(dāng)前(qián)青(qīng)年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青年失业形势要(yào)好于(yú)去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年失业(yè)主要原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄群体中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业(yè)人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育(yù)程(chéng)度大幅(fú)高于35岁(suì)以上(shàng)。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080907505.png">

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行业(yè)，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造业(yè)和(hé)电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业(yè)平(píng)均受教育年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致，即青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行(xíng)业的(de)青年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业(yè)率，如信(xìn)息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好；知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服(fú)务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业(yè)率的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增(zēng)长(zhǎng)的(de)症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的生活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数g>分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿(ér)潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)的劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了(le)706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来(lái)经济和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变(biàn)化(huà)导致初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学历的(de)推(tuī)崇(chóng)导致本科(kē)毕业即(jí)进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并(bìng)未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参(cān)加(jiā)社(shè)会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查正式(shì)在全(quán)国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调(diào)查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司