分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从(cóng)风险管理、人(rén)员及系统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面对重要货币市(shì)场基金的基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人提(tí)出(chū)了更为(wèi)严(yán)格审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风(fēng)险管理能力和透明度(dù)，降低(dī)投(tóu)资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可(kě)能会对部分追(zhuī)求高收益的(de)投资者造成一定影响。此外，预计全(quán)市场货币市(shì)场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了(le)要(yào)求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市场(chǎng)基金是指因基金资产规模较大或者投资(zī)者人(rén)数(shù)较多、与其(qí)他金融(róng)机构或者(zhě)金(jīn)融产品关联性较强，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金融体系产生(shēng)重大不(bù)利影响(xiǎng)的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一条件的，基(jī)金管理人应当在10个(gè)工(gōng)作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金(jīn)资产净值连续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连(lián)续20个(gè)交易(yì)日超过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合重要(yào)货币市场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方(fāng)财(cái)富(fù)Choice数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘余额宝货(huò)币、易(yì)方达(dá)易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超(chāo)过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余额宝货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份(fèn)额持有人(rén)户数来(lái)看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万(wàn)个的货(huò)币市场基金，监管(guǎn)要求更加严格，基金管理人需(xū)要增(zēng)强抗风险能力，并明确风(fēng)险(xiǎn)防控与处置机制。这将促使基金公(gōng)司更加注(zhù)重(zhòng)风(fēng)险管理和(hé)产品合(hé)规性，提(tí)高产(chǎn)品的透明度和(hé)稳定(dìng)性(xìng)，从而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升资管机(jī)构的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)能(néng)力，实现风(fēng)险(xiǎn)分散化，防止风险过(guò)度集(jí)中(zhōng)、对金融安(ān)全产生不利影响(xiǎng)。在(zài)提升风(fēng)控(kòng)水平的前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高(gāo)安全(quán)产品(pǐn)收益(yì)率(lǜ)回落(luò)至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步(bù)落地(dì)，回归本源的主动类资管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币市(shì)场基金的附(fù)加监(jiān)管要求(qiú)，指出(chū)基金(jīn)管(guǎn)理人应当(dāng)遵循长期(qī)稳健(jiàn)的经营和投资(zī)理(lǐ)念(niàn)，确保自身投资研究、人员(yuán)配备、系统运(yùn)营、客户服(fú)务(wù)、风险管理与危(wēi)机应对等方面的(de)能(néng)力水平与重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是(shì)，重(zhòng)要货币市场基(jī)金的(de)基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金(jīn)管(guǎn)理人的高级(jí)管理人员、基金经理等(děng)相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励(lì)等(děng)不得直接(jiē)或者间接与重要货币(bì)市场基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要满足多(duō)项要(yào)求。例(lì)如，持有一(yī)家公(gōng)司(sī)发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资(zī)于(yú)具(jù)有基(jī)金托管人资格的同(tóng)一商业(yè)银行发(fā)行的(de)金(jīn)融(róng)工(gōng)具(jù)占基金(jīn)资产(chǎn)净值的比例不(bù)得超过15％；主动投资于流动(dòng)性受限资产的规模合计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合(hé)的平均剩(shèng)余期(qī)限不得超过90天；投资(zī)组合的杠杆比例(lì)不(bù)得(dé)超过(guò)110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购(gòu)申请，避(bì)免(miǎn)出现接受单一投资者申购申(shēn)请(qǐng)后导致其持有份额超过基金总份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从重要货币市场基金的(de)管理费、托管费中计(jì)提的风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》是金融(róng)防(fáng)风险的(de)重要(yào)举措。部分货币(bì)市场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全(quán)身”的重要(yào)影响，当出现风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)时，可能会对金融(róng)市(shì)场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还是从投(tóu)资比例(lì)、久(jiǔ)期(qī)、可变现资产的限制，都是(shì)为了更高流动(dòng)性(xìng)考虑，重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金防范流(liú)动性风(fēng)险的能力将(jiāng)进一步(bù)提(tí)升(shēng)，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似(shì)的流(liú)动性(xìng)风险(xiǎn)事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要(yào)货币(bì)市场基金的(de)风(fēng)险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了(le)明(míng)确(què)的(de)规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人(rén)应当综(zōng)合(hé)评(píng)估重(zhòng)要货币市场基金各类(lèi)风险的成因、表(biǎo)现及影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市场主体共同制(zhì)定(dìng)合理有效的风(fēng)险应对(duì)预案。风险应对(duì)预案(àn)应当报中国证监会备案，中国证监会对风险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性等进(jìn)行评估(gū)。

　　重要货币(bì)市(shì)场基金发生重(zhòng)大风险的，由中国证监会(huì)牵头相关部门成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管(guǎn)理人及相关市场主体(tǐ)依据(jù)风险应(yīng)对预案(àn)等对重要货(huò)币市场基金实施风(fēng)险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币基金的风险管理能力(lì)和透(tòu)明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可(kě)能会对部分投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)，例(lì)如可能会对(duì)一些追(zhuī)求(qiú)高(gāo)收益的投资者(zhě)造成一定冲(chōng)击。此外，新(xīn)规可能(néng)会(huì)导致一些货币基金(jīn)规模较小的产品退出市场，投资者需要注意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利(lì)于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相对于其他资(zī)管产品(pǐn)，货币市场基金具有着投资(zī)者数量庞大(dà)，风险偏好较(jiào)低的特(tè)点。部(bù)分规模较大的货(huò)币规(guī)模基金如出现(xiàn)风险(xiǎn)事件，或(huò)将对社会稳定产生(shēng)不利影(yǐng)响。《暂行规(guī)定》提(tí)升(shēng)了重要货(huò)币市场(chǎng)基金的资产安(ān)全要求，有利于保(bǎo)护投资(zī)者利益。”国信(xìn)证(zhèng)券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币(bì)市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是否在(z女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思ài)公布(bù)的重点货币(bì)基金名(míng)录内，可(kě)能是投(tóu)资(女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思zī)者(zhě)选择考量的潜(qián)在背(bèi)书因(yīn)素之一(yī)。预(yù)计全市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

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