近日，广(guǎng)发(fā)、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募(mù)集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿(yì)元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主线的中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市(shì)场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情(qíng)绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多(duō)个(gè)相关(guān)板(bǎn)块和个(gè)股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上市(shì)新(xīn)股，A股(gǔ)整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售(shòu)、轻(qīng)工制造、美容(róng)护理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细(xì)分板块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向(xiàng)为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股(gǔ)年内(nèi)涨跌(diē)幅(fú)均(jūn)值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特(tè)估行情(qíng)发酵(jiào)月余(yú)，部分(fēn)高位人(rén)气股近(jìn)期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也(yě)一(yī)别此前连(lián)续(xù)6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油、设计(jì)总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现有的“中特(tè)估”概念引发(fā)的(de)估值(zhí)修复仍在(zài)演绎。短期(qī)行情在热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较大增长洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害空间。结(jié)合政策方向来(lái)看，未(wèi)来的投资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化(huà)整合，以及(jí)存在优质资(zī)产注入(rù)上市平台或重组预期(qī)的板块和标的(de)，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此(cǐ)前基本面较弱，但因(yīn)行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望持(chí)续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是(shì)受益业务预期与估值逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如公(gōng)共事业领域与三大通(tōng)信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业(yè)：洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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