海通策略认为，全(quán)A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游(yóu)转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下(xià)游消费盈利(lì)改善(shàn)幅度放(fàng)缓，券商和保险盈(yíng)利(lì)大增。 数字经济归母净利单季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导体产业(yè)盈利有待(dài)改善，其中受(shòu)益于国产(chǎn)替代的(de)半导体(tǐ)材料和半导体设备(bèi)维持(chí)较高增(zēng)速，其中设备盈(yíng)利加速增长；低碳经济景气度(dù)高位回落(luò)，新型(xíng)电网盈利增速持(省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗chí)续提(tí)升，主要受益于(yú)储能的快速发(fā)展。

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