北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)基(jī)金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也加(jiā)大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十(shí)多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也(yě)发布(bù)公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗(qí一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心)下基金可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营(yíng)波动(dòng)大的风(fēng)险。一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数(shù)量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行(xíng)业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的(de)角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完(wán)善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明确(què)，以(yǐ)及场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策支持(ch一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心í)的东风和(hé)企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物(wù)等三(sān)个(gè)领域。”

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