本周铁矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元一里地等于多少米 一里地等于多少公里(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下一里地等于多少米 一里地等于多少公里跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来成材消(xiāo)费(fèi)持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待(dài)。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风(fēng)一里地等于多少米 一里地等于多少公里等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目(mù)前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清(qīng)认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库(kù)存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终(zhōng)端需(xū)求尚(shàng)未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系(xì)整体(tǐ)依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基本释(shì)放，下(xià)行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边(biān)际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将(jiāng)有明(míng)显(xiǎn)下降。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏力度。

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