北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公募(mù)参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得越(yuè)来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模(mó)公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高(gāo)度重(zhòng)视(shì)北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基(jī)金持(chí)有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的(de)角度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味(wèi)着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们(men)对于(yú)具体(tǐ)行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的(de)、符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市(shì)公司，而且(qiě)由猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么(yóu)于(yú)市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的(de)不(bù)断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断明确，以(猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么yǐ)及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的(de)企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的(de)性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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