今(jīn)年以来基金代销机构(gòu)被基金(jīn)公司解约的情形明显增多。

　　近日，又(yòu)有多家基金公司发布(bù)与(yǔ)基金代销机构解约的公告。截至6月(yuè)1日，今年(nián)以来(lái)已有18家基金公司宣布(bù)与28家基(jī)金代销机构终止合(hé)作(zuò)。而从机构(gòu)类型看，中小型独立基金销售机构居多，此外，也有(yǒu)银行和保险。

　　值得(dé)一提的是，近年来由(yóu)于(yú)经营不(bù)善或违规(guī)，已有多家基(jī)金销售(shòu)机(jī)构主动或被(bèi)动注销牌照。

　　业内人士认为，基金公司与基金销售机构之间的合作本就是(shì)双向选择，在(zài)高质(zhì)量(liàng)发(fā)展背景下，基金公司严格筛选代销机构也是降本增效的(de)主(zhǔ)流选择。未来(lái)，基金代销(xiāo)行业(yè)优胜劣汰生态或将(jiāng)持续。

　　公(gōng)募密集(jí)终止与基(jī)金代(dài)销机构合作

　　6月1日(rì)，西部利得基金发布公告(gào)，自2023年6月(yuè)9日起(qǐ)，终止浦领基金办(bàn)理(lǐ)该公司旗下基金的相关销售业务。值得(dé)注意(yì)的是，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，还有方正富邦基金、平安基金，以及(jí)海富通基金停止了与浦领(lǐng)基金的基金销售合作关系。

　　5月(yuè)29日，长盛基金(jīn)发布公(gōng)告，经与北京虹点基金销售有限(xiàn)公司、上(shàng)海凯(kǎi)石(shí)财富基金销售(shòu)有限(xiàn)公司协商一致，自2023年5月29日起，上述基金销售机(jī)构(gòu)将不(bù)再代理销售公司旗(qí)下所有公募基金。

　　就在此前的5月18日，长盛基金也(yě)发布公告称，与方(fāng)德(dé)保险(xiǎn)代理有限公(gōng)司、民(mín)商基金销售（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)协商一致，自2023年(nián)5月18日起(qǐ)，上述(shù)基金销售(shòu)三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式机(jī)构(gòu)将(jiāng)不再代理公司旗下所(suǒ)有公募基(jī)金。自公告之(zhī)日起，上述公(gōng)司(sī)不再办理本公司旗下基金的(de)开户、认购、申购(gòu)等基金买入的相(xiāng)关(guān)业务，只保留赎回业务，直(zhí)至所有客户赎(shú)回(huí)全部份额(é)。而在今年4月，西部利(lì)得基金(jīn)、上(shàng)银基金也终止了与民商基金的基金销售合作，上银基金则于(yú)2月终止(zhǐ)与该机构的(de)合作关系，但也有宝盈(yíng)基金(jīn)、万家基(jī)金新增与民(mín)商基金(jīn)的销售合作(zuò)。

　　据中国基金报记(jì)者统计(jì)，截至(zhì)6月1日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)，已有18家基金公司宣布与28家基金(jīn)代销机构(gòu)终止合(hé)作。

　　其(qí)中，2月，有3家(jiā)基金公司终止合计7家独立(lì)基金销(xiāo)售机构的合作；3月(yuè)，有8家基金公司终止了合计17家独(dú)立(lì)基金销(xiāo)售机构的代销合作，其中(zhōng)包括1家(jiā)保险公司；4月，有5家基(jī)金公司终止(zhǐ)了(le)合计6家独立基金(jīn)销售机构的(de)合作；5月以来，则已有9家(jiā)基金公司宣布终止了合计12家基金代(dài)销机构的合(hé)作，这其中(zhōng)包括独立基金销售机(jī)构、银(yín)行和保(bǎo)险(xiǎn)。

　　目前这些代销机(jī)构中，正融基金解除合作关(guān)系(xì)的基(jī)金公(gōng)司(sī)最(zuì)多(duō)，年内已有5家；而(ér)基金公司中，长盛基金(jīn)解除合作(zuò)关(guān)系最(zuì)为频繁(fán)，3月(yuè)以来几乎每(měi)月都(dōu)会和基(jī)金代(dài)销机构解(jiě)除(chú)合作关系，目前已累计解约(yuē)11家，海富通(tōng)基(jī)金(jīn)今年2月和3月分别解除5家(jiā)合作关系，已累计10家。

　　严(yán)格筛选代销机构

　　助推降本(běn)增效

　　整体来看，前述(shù)被解(jiě)约的基金销售机(jī)构多为中小型机构。

　　业内人(rén)士表示，随着代销机构数量增多(duō)及(jí)监管趋严，近(jìn)几(jǐ)年(nián)公募基金公司对(duì)于代销机构的选择标准也在提高(gāo)。在高质量发(fā)展(zhǎn)背景下，严格筛选基(jī)金代销(xiāo)机构，也是实现降本(běn)增效的一大举(jǔ)措(cuò)。

　　一(yī)家基金公(gōng)司内(nèi)部人员表示，基金公(gōng)司终止与销售机(jī)构的合作(zuò)，无非是以下三种情况：一是基金(jīn)销量一直(zhí)得不到(dào)有效增长，对基金(jīn)公司整体基金销售贡献(xiàn)不大；二是受到监(jiān)管(guǎn)处罚；三是销售机构(gòu)主业(yè)发生(shēng)改变。

　　“实(shí)际(jì)上，前两年就这样(yàng)终止过一轮，理(lǐ)由无非就(jiù)是这(zhè)些(xiē)。”但该内部人员也坦言(yán)，今年(nián)以(yǐ)来权益市(shì)场低(dī)迷，基金(jīn)销售(shòu)困难也加速了对尾(wěi)部销售机构的淘(táo)汰。“上太(tài)多销售合作(zuò)机构，没有太(tài)大意(yì)义(yì)，只是徒增(zēng)后台工作(zuò)量。”

　　华林证券董(dǒng)事总经理贾志也表示，基(jī)金公(gōng)司终(zhōng)止(zhǐ)与(yǔ)代销(xiāo)机构的(de)合作，通(tōng)常是基金代(dài)销机构(gòu)销售(shòu)能力较弱，且又(yòu)受(shòu)到监管的处罚，就会很果断(duàn)地解除合作关系。“基(jī)金公司与基金代销机构的合(hé)作是市场化的，要考虑维护成(chéng)本与合作(zuò)的潜(qián)力，基金公司会(huì)依据自身的发展状况有选择的与基金代销机构合(hé)作(zuò)。”

　　北(běi)方一家公募公司渠(qú)道负(fù)责人透(tòu)露，其(qí)所在公(gōng)司选择基金销售公司，有一套完整的基金销售评(píng)估办法，比如基金销售保有(yǒu)规(guī)模、机构成立时(shí)间、综(zōng)三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式合能力，以(yǐ)及与(yǔ)哪些公司合作等都(dōu)是考核(hé)的要素，其中，要求其(qí)公募基金销售保有(yǒu)规(guī)模排名(míng)排(pái)名前100，是硬性指标。

　　“跟(gēn)基金销售(shòu)机构(gòu)合作后，需要对接系(xì)统，每年(nián)要付出系统(tǒng)维护(hù)成本，很多销售公司一年的保有量也没有(yǒu)多(duō)少，甚至都(dōu)覆(fù)盖不了成本。”据该(gāi)负责人(rén)透露，即便是前(qián)100名，也有相当一部分达不到标准(zhǔn)。

　　在贾志看来(lái)，基金公司与基金(jīn)代销机(jī)构(gòu)的合作是双向选择(zé)，基金公(gōng)司希望能有销售能力强的机构合作，头部代销(xiāo)机(jī)构也会对(duì)基金(jīn)公司的投研能力，管理(lǐ)规(guī)模，也(yě)有一定的要(yào)求。

　　此外(wài)，另据某基金研究人士称，目前基金(jīn)代销的机(jī)构主要(yào)分(fēn)为银行、第三方(fāng)基金销(xiāo)售(shòu)机构，以及券商，从(cóng)禀赋(fù)来(lái)说(shuō)，各有千(qiān)秋，比(bǐ)如(rú)，银行在渠道方面(miàn)基础较强，更擅长固收(shōu)类(lèi)产品的服(fú)务，第三方(fāng)销售渠道线上(shàng)渠道较强，尤其是蚂蚁、天天(tiān)等互联网(wǎng)平台(tái)流量(liàng)形成显著护城河，随(suí)着(zhe)AI演进，领(lǐng)先地位将更加夯实，而券商是以线(xiàn)下营业(yè)部为抓手，对权(quán)益类(lèi)产(chǎn)品服务能力较(jiào)强。

　　贾(jiǎ)志表示，未来的基金销(xiāo)售市(shì)场，主(zhǔ)要还(hái)是在银行(xíng)渠道(dào)和(hé)头部互联网公司，券商作为(wèi)后起之秀(xiù)，也是不(bù)容(róng)忽(hū)视(shì)的力量(liàng)。

　　马太(tài)效应显(xiǎn)著(zhù)

　　基金代销行业优胜(shèng)劣汰或将持续(xù)

　　近年来，马(mǎ)太效应依然是基(jī)金销(xiāo)售(shòu)行业所面(miàn)临的重要(yào)趋势。

　　中国基金业(yè)协会(huì)最新公布的(de)公募基金销售保有(yǒu)量数据显示，一季度，三方机(jī)构销(xiāo)售(shòu)增长最(zuì)为明显，互(hù)联网流(liú)量优(yōu)势继续发(fā)力，银行、三方、券商代销占比已从(cóng)过(guò)去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而(ér)在第(dì)三方独(dú)立基金销售渠道中，头部(bù)机构(gòu)竞争(zhēng)优势更为突出(chū)。截至今年一(yī)季度(dù)末，公募基金销售保(bǎo)有规模前(qián)100强中(zhōng)，21家独立(lì)基金销(xiāo)售机构保有2.81万(wàn)亿非货币(bì)市场公募基金(jīn)。而前三名蚂蚁(yǐ)基金、天天基(jī)金、腾安基金合计保(bǎo)有约2.06万亿(yì)，占比超(chāo)73％；对比(bǐ)这21家中排在末位的泛(fàn)华普益基金销售有限(xiàn)公司，其(qí)非货币市场公募基金保有规模为54亿(yì)元，首尾差(chà)距十分明显，未上榜的独立基金销售机构保有规模则更少。

　　另据Wind统计，截至(zhì)6月1日，在全(quán)市场473家(jiā)基金代(dài)销机(jī)构中，目前共有26家基金销售机三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式构的(de)代销基金(jīn)数量在7000只以上，与此同时，也有(yǒu)111家基金(jīn)销售机(jī)构代销(xiāo)数量不足百只。而在(zài)115家(jiā)独立基金销(xiāo)售机(jī)构中，15家代销数量在(zài)7000只以上，17家代销(xiāo)不足白只(zhǐ)。其中，还有6家目前只(zhǐ)跟1家基金公(gōng)司合作。

　　实际上，近些年来基金销售(shòu)行业分化更趋(qū)明显，不(bù)少中小型基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构(gòu)在行业大洗牌(pái)中退场(chǎng)。

　　今(jīn)年4月(yuè)18日，根据证监会网站(zhàn)显示(shì)，近(jìn)期深圳前海凯恩斯基(jī)金销售有限(xiàn)公司向中国(guó)证(zhèng)券监督管(guǎn)理(lǐ)委员会(huì)提交了注(zhù)销公(gōng)募证券投(tóu)资(zī)基(jī)金销售业务许可(kě)证的申请，根据《行政(zhèng)许可(kě)法》《证券投资基(jī)金法》《公(gōng)开募(mù)集证券(quàn)投资基金(jīn)销售机构监督(dū)管理办法》等有关规定，中国证(zhèng)券监督管(guǎn)理委员会决定注(zhù)销深圳前海凯恩斯基金销售有限公司(sī)公(gōng)募证券投资基金销售业务许可证。

　　同样是在4月，上海证监局挂(guà)出了注销永鑫保险销售服务有限公司公募证券投资基金销售业务许可证的公示。永鑫保(bǎo)险销售也是目前第(dì)一(yī)家主动注(zhù)销基金销售牌照的(de)保险(xiǎn)代理公司。

　　实(shí)际(jì)上，近年来，有(yǒu)不(bù)少基金代销机构由于经(jīng)营困(kùn)难等原因(yīn)，主动注(zhù)销基金销售牌(pái)照(zhào)，退出竞(jìng)争行业。比如河南安存基金、科(kē)地瑞富基金、晟视天下基金(jīn)、植信基金、唐鼎耀华(huá)基金等多家机构都选择主动注销基金代销牌照。

　　不过，也有机(jī)构(gòu)是由于违规等原因被吊销(xiāo)牌照，比如，去年(nián)12月，上海证监局发布消息(xī)，宣(xuān)布注(zhù)销上海久富财富(fù)基金销售(shòu)牌照。此(cǐ)前，泰诚财富(fù)、财路基金(jīn)、大泰(tài)金石基金等(děng)第三方(fāng)代(dài)销机构也被吊销了牌照。

　　业内人士认(rèn)为，严监管(guǎn)态势下，未来基金代销(xiāo)行业优(yōu)胜劣(liè)汰生态或将持续(xù)。

　　编辑(jí)：舰(jiàn)长

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