今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今(jīn)年以来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的(de)一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块(kuài)的(de)两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之(zhī)后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗)内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的(de)总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及(jí)光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云计算和(hé)人工智能(néng)领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)之外(wài)，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年(nián)弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了(le)朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积极的(de)态(tài)度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一(yī)季(jì)度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐(zhú)步(bù)逢(féng)低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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