美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地区(qū)银行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银(yín)行(xíng)传出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消(xiāo)息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)发布声明确认了(le)周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商(shāng)谈，还(hái)表示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月(yuè)以来已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被出售(shòu)后(hòu)，该(gāi)行(xíng)并(bìng)未经(jīng)历超出正常水平的存款流(liú)失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出售资产等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行(xíng)危机火(huǒ)上(shàng)浇(jiāo)油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘，道琼斯(sī)指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合(hé)指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银(yín)行收跌38％，第一(yī)地(dì)平(píng)线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近期(qī)大型银行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管专家(jiā)表示(shì)，管理不善是(shì)导致(zhì)破产(chǎn)的主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签名(míng)银行(xíng)和第(dì)一共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本(běn)密集型的科(kē)技以及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集(jí)中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而(ér)签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确(què)将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人士周四报道，美国联邦(bāng)和(hé)州(zhōu)政府(fǔ)官员正在(zài)评估近几天银行(xíng)股大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可(kě)能(néng)性(xìng)，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做空压(yā)力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空者仅在(zài)周四就通过做空(kōng)某些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波动(dòng)已引起官员及监(jiān)管机构越来越多(duō)的(de)关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民(mín)调(diào)显示(shì)，在(zài)美国(guó)银(yín)行体系动荡之(zhī)际(jì)，近一半的美国人(rén)担心他们在银(yín)行或其他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年(nián)人表示他(tā)们(men)担心自己的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示(shì)，他们非(fēi)常或中度(dù)担心自己资金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较(jiào)为平静(jìng)的(de)时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解决后(hòu)，人(rén)们(men)对存款安全的(de)担忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安全的高(gāo)度担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社(shè)报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人(rén)机撞(zhuàng)击(jī)了该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击(jī)，导致一(yī)储油罐发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加(jiā)息(xī)25个基(jī)点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币(bì)政策会(huì)议(yì)，决定(dìng)将欧(ōu)元区(qū)三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利(lì)率和(hé)存款(kuǎn)机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走低带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第(dì)10次(cì)加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观(guān)避险情绪的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面(miàn)，美(měi)联储如期加息(xī)25个(gè)基点，市场对连续加息对(duì)经(jīng)济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出(chū)现破产银行，造(zào)成美(měi)国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美国银行(xíng)危(wēi)机事件有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评(píng)估(gū)文件(jiàn)警(jǐn碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗g)告(gào)称，如果不提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)经济(jì)将面(miàn)临(lín)严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入集中(zhōng)避险状态，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临(lín)期风(fēng)险，宏观层面的(de)不确定性(xìng)较大，主要风险在(zài)于当前的(de)宏(hóng)观避(bì)险情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会(huì)由日(rì)度级(jí)别演变成周度级别的拉(lā)升行情。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种情况(kuàng)出(chū)现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年(nián)的走(zǒu)势(shì)。近期市(shì)场(chǎng)的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦(qí)表示(shì)，美国制造(zào)业、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显(xiǎn)示(shì)在(zài)利(lì)率(lǜ)上升和(hé)通(tōng)胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而(ér)在(zài)此次美联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称(chēng)美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息取(qǔ)决于(yú)数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币政策路径，如果6月初之(zhī)前(qián)高利率带来的风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归宽松(sōng)。目前(qián)市场的关(guān)注点在(zài)于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续大跌(diē)的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上(shàng)也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机的(de)背(bèi)景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一是此次宏观避(bì)险还(hái)有一(yī)部分债务上(shàng)限的(de)加(jiā)成；二(èr)是当前原油基本(běn)面状态要好(hǎo)于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮(lún)原油大跌有较(jiào)高的(de)参考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原(yuán)油盘(pán)面也要重点留(liú)意(yì)是(shì)否会重现(xiàn)以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基(jī)本面(miàn)看，短期(qī)原油(yóu)尚不具备持续大幅(fú)下(xià)滑的(de)基础。本周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶，已经连(lián)续(xù)五周出现大幅(fú)减少，而美(měi)国即(jí)将进(jìn)入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油(yóu)国(guó)为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地(dì)情况仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上市(shì)场再(zài)度进入供(gōng)小(xiǎo)于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格(gé)的(de)突(tū)破上(shàng)行仍(réng)需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局(jú)，价(jià)格向下逼(bī)近(jìn)年(nián)内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低(dī)的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油(yóu)破位(wèi)向下，主要(yào)看避(bì)险情绪的持(chí)续(xù)蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的(de)行情(qíng)。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实(shí)质性大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美(měi)联储年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对大宗商品压(yā)制的预期，情绪(xù)上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美联储连续(xù)大幅(fú)加息(xī)后(hòu)对市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担(dān)忧仍未结束，需(xū)求(qiú)会下降多(duō)少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定(dìng)论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会(huì)支撑油价(jià)。“综合(hé)来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委(wěi)内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流(liú)至欧洲(zhōu)和(hé)美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应(yīng)持续高(gāo)位，对比往年(nián)同期数据，供应(yīng)提前发力(lì)，叠(dié)加终(zhōng)端需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原(yuán)料通(tōng)关情(qíng)况对沥青(qīng)生产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无(wú)配(pèi)额炼(liàn)厂沥青(qīng)生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。<碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗/p>

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产利润(rùn)较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持(chí)续(xù)回升，尽管(guǎn)近期(qī)随着利(lì)润的(de)压缩(suō)，沥(lì)青装置检修(xiū)增(zēng)加(jiā)，但(dàn)当前沥(lì)青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货能(néng)化(huà)分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于(yú)沥青(qīng)利(lì)润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份(fèn)国内沥青供(gōng)应存在收缩预(yù)期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面(miàn)，汤剑林(lín)表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南(nán)方(fāng)开始进入雨季，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的(de)开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求一般。5月(yuè)份(fèn)基建乐(lè)观预期(qī)仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求会(huì)继续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，他认为，近期(qī)沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成(chéng)本(běn)端原油(yóu)，短期(qī)供需端矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预(yù)计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运(yùn)行。在此背景下(xià)，沥青价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的(de)表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青(qīng)估(gū)值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润(rùn)或将有所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期(qī)沥青期价弱(ruò)势(shì)振荡，建议逢(féng)低(dī)做多(duō)裂解(jiě)价差(chà)，中长期需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主力合(hé)约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破(pò)670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究(jiū)院(yuàn)能化组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明显回(huí)升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐步重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回落，芳烃(tīng)调油(yóu)需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差(chà)在4月时高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽(suī)然(rán)5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石(shí)化等有检修计(jì)划(huà)，但由于高(gāo)加工差下装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供应有小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目(mù)前(qián)来看(kàn)调油驱(qū)动稍显不(bù)足，美国汽油(yóu)库(kù)存(cún)进入4月后去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累(lèi)积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在(zài)提前(qián)备货行碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开(kāi)工，且随着集(jí)中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称，由(yóu)于亚(yà)洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工(gōng)率回升明(míng)显(xiǎn)，而国内部分PX装置(zhì)负荷处(chù)于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美(měi)亚价差(chà)进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏(piān)弱。后续需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价(jià)已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日(rì)当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回(huí)升的态势。最(zuì)大的利空因素(sù)在于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两者(zhě)价(jià)差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价(jià)格走势看，也(yě)很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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