文/解运亮博士信(xìn)达证券(quàn)首席宏观分析师(shī)

　　核心观点

　　第一，纵观(guān)4月政治局会议通稿，一个整(zhěng)体(tǐ)印象是会(huì)议精神超出市场(chǎng)预期。

　　第(dì)二，在(zài)“三重压(yā)力”提出(chū)时隔一年(nián)零四个月之后，中央提出最新判(pàn)断(duàn)，“三重(zhòng)压力”得到(dào)缓(huǎn)解。

　　第三(sān)，会(huì)议(yì)冲淡了市场对于稳(wěn)增(zēng)长力度可能减弱的(de)担忧。

　　第四，会议明确(què)提出“恢复和扩大需求是当前经济(jì)持续回升(shēng)向(xiàng)好(hǎo)的关键所在”。

　　第五(wǔ)，会议(yì)针对多方面工作都做了积(jī)极(jí)部署，对社会各界的(de)关(guān)切都做了(le)积(jī)极回应，半导体、新能(néng)源、人工智能、平台企业、消费(fèi)、投资、一(yī)带(dài)一路等领(lǐng)域都(dōu)看到了(le)利好。

　　第(dì)六(liù)，会议专门提到，在(zài)超大特(tè)大城市积极稳步(bù)推进(jìn)城中村改造和“平急(jí)两用”公共基础设施(shī)建设，可(kě)能(néng)带来经济新的增(zēng)长点，值(zhí)得高度重视。

　　第七(qī)，所有这些变化，背(bèi)后都反映(yìng)出整体经(jīng)济工作思路已(yǐ)经发生(shēng)了大变化。为(wèi)市(shì)场主体做好(hǎo)服(fú)务，以发展经(jīng)济为(wèi)己任，这可能是4月份政治局会议向(xiàng)市场释(shì)放的深刻信(xìn)号。

　　风险因素：国内政策落(luò)地不及预期，国际政治局势(shì)演变超预(yù)期

　　正文

　　第一，纵观4月(yuè)政治局(jú)会议通稿，一个整体印象是会议精(jīng)神(shén)超出市(shì)场预期。每年4月份的政治局会议，在经济工(gōng)作领域，重要性可能仅次于(yú)几个月前的(de)中央(yāng)经济工作会议(yì)。原因也(yě)简单(dān)，如果说中(zhōng)央经济工作会议确定了(le)此后(hòu)一年的政策导向，那么4月(yuè)份会议就(jiù)确(què)定了未来(lái)8个月的政策导向。今(jīn)年(nián)4月的政(zhèng)治局(jú)会(huì)议，在方方面面都体现出对经济的呵护和支(zhī)持，既好(hǎo)于往年同期，也超出市场预期。

　　第二，在“三(sān)重压力(lì)”提出时隔一年零四个月之后，中央(yāng)提(tí)出(chū)最新判(pàn)断(duàn)，“三重压力”得到(dào)缓解。2021年12月(yuè)中央经济(jì)工作(zuò)会议提出，中国经(jīng)济面临需求(qiú)收缩、供给冲击(jī)、预期转(zhuǎn)弱三重压力，整个2022年，三重(zhòng)压力徘徊不(bù)去。去(qù)年底疫情防控(kòng)政(zhèng)策优化(huà)至今，中央指出“我(wǒ)国(guó)疫情防控取得重大决(jué)定性(xìng)胜利”，“经济(jì)社会全(quán)面恢复常态化运(yùn)行”。今年一季度(dù)经济(jì)增长大幅好(hǎo)于预(yù)期，“五(wǔ)一”旅游出行(xíng)远超2019年(nián)同期水平，都(dōu)体现(xiàn)出(chū)经济社会常态化运(yùn)行中的强大修(xiū)复动能。“三(sān)重压力”得(dé)到(dào)缓解，反映了疫(yì)后中国(guó)经(jīng)济修复的巨(jù)大成效。

　　第(dì)三，会议(yì)冲淡了市(shì)场对于稳增长力度可能减弱的担忧(yōu)。4月会议(yì)对经济(jì)面(miàn)临问题的定性是“当前我(wǒ)国经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动(dòng)力还不(bù)强，需求(qiú)仍(réng)然不(bù)足(zú)，经济转型升(shēng)级面临新的阻力，推动高质量发展仍需(xū)要克服不少困难(nán)挑战。” 问题决定对策，有什(shén)么样(yàng)的(de)问题，就有什么样的(de)对(duì)策。2019年(nián)4月，问(wèn)题(tí)定性是“更(gèng)多是结(jié)构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是(shì)“稳增长压力较小的窗(chuāng)口(kǒu)期”。这(zhè)两次会议(yì)之后，稳增长(zhǎng)力(lì)度都有回收。今年一季(jì)度经济增长(zhǎng)超(chāo)预期(qī)，市场又(yòu)出现(xiàn)了对后(hòu)续稳(wěn)增长(zhǎng)力度(dù)减弱的担忧。但从这次中(zhōng)央对问题的定(dìng)性看，经济内生动力仍需增强，需(xū)求仍需扩(kuò)大，这就意味着稳增长力度(dù)可能不但不会减弱，还(hái)要有针对性地(dì)加大。这(zhè)就冲淡(dàn)了市(shì)场的一(yī)大(dà)担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关(guān)键所在(zài)”。会议(yì)提出“四(sì)个(gè)持(chí)续(xù)”，即(jí)“推动(dòng)经(jīng)济运行持续好转、内生动力持续增(zēng)强、社会预期持续改(gǎi)善、风险隐患持续化解(jiě)”。会议还提(tí)到(dào)一个词“乘势(shì)而上”，表明我(wǒ)们(men)不会(huì)因为一季度经济的(de)良好开局(jú)而就此满足，而是继续努力，“乘势而上”。而要实现“四个持续”和“乘势而上”，具体抓(zhuā)手就(jiù)是“恢复和扩大需求”。

　　第五，会议(yì)针(zhēn)对(duì)多方(fāng)面工作都做了积极部(bù)署，对社会各界的关切(qiè)都做(zuò)了积(jī)极回应，半导体、新能源、人工(gōng)智能、平台企(qǐ)业、消费、投(tóu)资(zī)、一带(dài)一路等(děng)领域(yù)都(dōu)看到了利(lì)好。

　　——半导体。会议提(tí)出“要夯实科技自(zì)立(lì)自强根基，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会议(yì)提出“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能(néng)等设施建设和配套电网改造(zào)”。这表(biǎo)明，对新(xīn)能(néng)源(yuán)产业的(de)扶持仍会(huì)继续，专门(mén)提到的(de)充电(diàn)桩(zhuāng)、储能、配套电网，都是新能源产业相对的(de)短板(bǎn)，也有望是未(wèi)来重点发力的方向。

　　——人工智能。会(huì)议提(tí)出“要(yào)重(zhòng)视通用(yòng)人工智能发展，营造(zào)创新生态，重视(shì)防(fáng)范风险”。首提人工智能(néng)，市场热度(dù)较高的方向，中央(yāng)高度重视，行稳方能致远。

　　——平台企(qǐ)业。会议提出“要推动平(píng)台企(qǐ)业(yè)规(guī)范健康发展(zhǎn)，鼓励(lì)头部(bù)平台企业探(tàn)索(suǒ)创新(xīn)”。对平台企(qǐ)业的支(zhī)持力度进一步加大，去年12月中(zhōng)央经济工作会议提的是“支持平台企业在(zài)引领发展、创造(zào)就业、国(guó)际竞争中大显身手”，这次(cì)进(jìn)一步升级为“鼓励头部(bù)平台(tái)企业探索创新”。

　　——消费。会议提(tí)出“要多渠道增(zēng)加城乡居民(mín)收入，改善消(xiāo)费环(huán)境，促进文化旅游等服务(wù)消费”。今年一季度社会消费品零售(shòu)累(lèi)计增长5.8％，好于(yú)市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度(dù)高，而中央精神是继续呵护和(hé)促进消(xiāo)费增长。

　　——民间(jiān)投资。会议提出(chū)“要发挥好政府投资和政策激励的引导作用(yòng)，有效带动(dòng)激发民间(jiān)投资(zī)”。今年(nián)一季度，民间投资(zī)累计增(zēng)速(sù)只有0.6％，低于全部固定资(zī)产投(tóu)资增速4.5个百分点(diǎn)，民间投资仍是(shì)投资中的薄弱环节。这次会议(yì)专门提(tí)出(chū)“有效带(dài)动激发民间(jiān)投资”，未来(lái)可能会有相应政策发力。

　　——一带一路(lù)。会议提出“要把吸引(yǐn)外(wài)商投资放在更加重要的位置，稳(wěn)住外贸外资基本(běn)盘。要(yào)支(zhī)持(chí)有(yǒu)条件的自贸试验区和自由(yóu)贸易(yì)港对接国际高标(biāo)准经(jīng)贸规则，开展改革(gé)开放先行(xíng)先(xiān)试。” 从2013年9月29日中国（上海(hǎi)）自由贸易试(shì)验区(qū)正式挂牌成立至今，全(quán)国已设立21个自(zì)贸试验区及(jí)海南(nán)自由贸易港(gǎng)。在新(xīn)一轮对外开(kāi)放先行先试中，“一带(dài)一路(lù)”沿线国(guó)家可(kě)能是开放和合作的重点方向。

　　第六，会(huì)议专门提到，在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急(jí)两(liǎng)用(yòng)”公共基础设施建(jiàn)设，可能带来经(jīng)济新的(de)增(zēng)长点，值(zhí)得高(gāo)度(dù)重视。根据《国务院(yuàn)关(guān)于调整城(chéng)市(shì)规(guī)模划分(fēn)标准的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住(zhù)人口500万以上1000万(wàn)以(yǐ)下(xià)的城市为(wèi)特大城市，城区常住(zhù)人口1000万(wàn)以上的(de)城市为超大城市。目前，超大城市包括上海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都、天(tiān)津(jīn)7城，特大城(chéng)市包(bāo)括武汉(hàn)、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。“平急(jí)两用”设施指平时(shí)用作旅游、康养等功(gōng)能(néng)，遇重(zhòng)大公共突(tū)发事(shì)件时可(kě)立即转换为应急(jí)场所的设施，能够有(yǒu)效补齐大城市应急能(néng)力(lì)建设短板，同时提升大(dà)城市山区旅(lǚ)游居住品质(zhì)，助力大城市周边乡村(cūn)振兴发(fā)展，更(gèng)好统(tǒng)筹(chóu)大城市发展和(hé)安全。“平急两用”设施建设，涉(shè)及建设改造一批“平急两用”的民宿和酒店、储备一批单体大型方舱医院、升级一批应急医(yī)疗服务点(diǎn)等(děng)。21个超大特大城市的城(chéng)中(zhōng)村(cūn)改造和“平急(jí)两用”设(shè)施建设，不仅对房地产投资，乃至对整体固(gù)定(dìng)资产(chǎn)投资(zī)，都有望带来新的增(zēng)长点。

　　第七，所有这些变化(huà)，背后都反(fǎn)映(yìng)出整体经济(jì)工作思路已经发生了大变(biàn)化。过去几年很多政策，如疫情防控(kòng)、房地产调控、打击资本无序扩(kuò)张、治理教培互联网等(děng)，初衷(zhōng)是好(hǎo)的，也取得(dé)了重(zhòng)大成效，但客观上(shàng)也一定(dìng)程度上影响了(le)市(shì)场的预期。此前，中(zhōng)央已经明确表示，要慎重出台收缩性(xìng)政策，从这(zhè)次(cì)4月(yuè)份会议看，这个(gè)要求已经落到了实处(chù)，没有(yǒu)收缩性政策，各(gè)项政策都是呵护和支持(chí)经济的(de)。近期，淄博烧烤火(huǒ)出圈，淄(zī)博市政(zhèng)府受(shòu)到了全国人民(mín)的大(dà)力(lì)点赞(zàn)，大(dà)家都看到了(le)淄博(bó)市(shì)政府在搞(gǎo)好(hǎo)营(yíng)商环境、促进经济增长上的努力。而(ér)从4月份政治局会议看，淄博市政府可(kě)能只是一个缩(suō)影，整体经济工作思路(lù)都在发(fā)生大(dà)变化，为市场主体做(zuò)好服务(wù)，以发展(zhǎn)经济为(wèi)己任，这可能(néng)是4月(yuè)份政治局会议向(xiàng)市场释放的深(shēn)刻信号。

　　逐句解(jiě)读

　　中共中央政治局4月28日召开会(huì)议(yì)，分(fēn)析研(yán)究当前(qián)经济形(xíng)势和经济工作。中共中央(yāng)总书记(jì)习近平主持会议。（每(měi)年4月份(fèn)的政治(zhì)局(jú)会议(yì)，在经(jīng)济工作领域，重要性可能(néng)仅次于几个月前的中央经济工作会议。原因(yīn)也简单，如果说中央经济工作会议确(què)定了(le)此(cǐ)后一年的(de)政策导向，那么4月份会(huì)议就确定了未来8个月的政策(cè)导向。）

　　会议(yì)认为，今年以来，在以习近平(píng)同志为核心(xīn)的(de)党中央坚强领导下，各地(dì)区各部门更好统筹国内国(guó)际两个大局，更好统筹(chóu)疫情防控和经济社会(huì)发展，更(gèng)好统(tǒng)筹发展和安(ān)全，我国(guó)疫情防控取得重大决定性胜利（全国政协委(wěi)员、中国疾病预防控制(zhì)中心流行(xíng)病学(xué)首席专家吴尊友(yǒu)日前表示，新冠病毒在未来出现地方性(xìng)流(liú)行(xíng)或者散发(fā)可能(néng)性比较大，再出现(xiàn)较大规模流行的可能性较小。），经济社会(huì)全(quán)面(miàn)恢复常态(tài)化运行(xíng)（今(jīn)年“五一”旅(lǚ)游出(chū)行(xíng)，已经远超2019年同期水平，体(tǐ)现出(chū)经济社会常态化运(yùn)行中(zhōng)的巨(jù)大消(xiāo)费动能），宏(hóng)观政策(cè)靠前(qián)协同发(fā)力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓(huǎn)解，经济增(zēng)长(zhǎng)好于预期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈(chéng)现回升向好态势，经济运行实现(xiàn)良好开(kāi)局。（“三重(zhòng)压力”首次提(tí)出，是(shì)在2021年12月中央经济工作会议上。时(shí)隔(gé)一(yī)年零四个月之后(hòu)，疫情影响逐(zhú)步减弱之下，“三重(zhòng)压力”得到缓解。）

　　会议指出，当前我国经(jīng)济运行好转主要是(shì)恢复性(xìng)的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不足(zú)，经济转(zhuǎn)型升级面(miàn)临新的(de)阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服不(bù)少困难挑战。（这一段是(shì)对(duì)当前经济(jì)中面临的问题的(de)定性，问题决定对策，有什(shén)么样(yàng)的(de)问题，就有什么样(yàng)的(de)对策(cè)，对问题(tí)的定性非(fēi)常(cháng)重(zhòng)要。2019年4月，问题定性是“更多是(shì)结构性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题(tí)定性是“稳(wěn)增长(zhǎng)压力较小的窗(chuāng)口(kǒu)期”。这两(liǎng)次会议之后，稳增长力度都有回收。今年一季度经济增长超预期，市场又(yòu)出现了对(duì)后续(xù)稳增长力度减弱的担忧。但从这次中央对问(wèn)题的定性看，经(jīng)济内生(shēng)动力仍需(xū)增(zēng)强，需求仍需扩大，这就意味着稳增长力(lì)度不但不会减弱，还要有针对(duì)性地加大。这就冲淡了市场的一大担忧。）

　　会议强调(diào)，要深(shēn)入开(kāi)展学习贯彻(chè)习近平新时代中国特色社会主义思(sī)想(xiǎng)主题教育，认真落实中央经济工作会议精(jīng)神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面(miàn)贯彻新发展理念(niàn)，加快(kuài)构(gòu)建新发展格局，全面深化改革(gé)开放(fàng)，把发挥(huī)政策(cè)效力和激发经营(yíng)主体(tǐ)活力结合(hé)起(qǐ)来(lái)，形成推(tuī)动高质量发(fā)展(zhǎn)的(de)强大动力，统筹推动经济运(yùn)行持续(xù)好转、内生动力持(chí)续增强(qiáng)、社会(huì)预期持续改善、风险隐患持(chí)续化(huà)解（提出四个“持续”，其实现有赖于稳增(zēng)长(zhǎng)政策持续发力），乘势而上（这个词表明我们不会因为一季度经济的帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好良好开局而就此满足，而(ér)是继续努力，“乘势而上”。），推动经(jīng)济(jì)实现质的有效提升和量的合理增长(zhǎng)。

　　会议指出，要加(jiā)快(kuài)建设以实体经济为支撑(chēng)的现代化产业体系(xì)，既(jì)要(yào)逆势而上，在(zài)短板领域加快突破，也(yě)要顺势而为，在优势(shì)领域做大(dà)做强。要(yào)夯实(shí)科(kē)技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新动能（或利好半导体(tǐ)）。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和(hé)配套电网(wǎng)改造（对(duì)新能(néng)源产业(yè)的扶持仍会继续，专门提到的充电桩、储能、配套电网，都是(shì)新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)相(xiāng)对的短(duǎn)板(bǎn)，也是未来重点发力(lì)的方向）。要重(zhòng)视通用(yòng)人工智能(n帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好éng)发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风(fēng)险(xiǎn)（首提人工(gōng)智能，市场(chǎng)热度极高的(de)方向，中央高度重视，行稳(wěn)方(fāng)能致(zhì)远）。

　　会议强调，恢复和扩大需(xū)求是当(dāng)前经济持续回升向好的关键所(suǒ)在。积极的财(cái)政政策要加力(lì)提(tí)效，稳健的货币政策(cè)要精准有(yǒu)力，形成扩大需(xū)求的合力。要多渠道(dào)增加(jiā)城乡居民收入，改(gǎi)善消费环境，促(cù)进文化旅(lǚ)游等服务消费(fèi)（今(jīn)年一季度社会消(xiāo)费品零售(shòu)累(lèi)计增长5.8％，好于市(shì)场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中央精神(shén)是继续呵护和促进消费增长(zhǎng)）。要发挥好政府投资和(hé)政(zhèng)策激励的(de)引导作用，有效带动激发民(mín)间投(tóu)资（今(jīn)年一季度，民间投(tóu)资(zī)累计增速只有0.6％，低于全部固定资产投(tóu)资增速4.5个百分(fēn)点，民间投资仍是投资中的薄弱环节。这(zhè)次会(huì)议专门提出“有效带(dài)动激(jī)发民间投资”，未来(lái)可能会有相(xiāng)应(yīng)政策发力(lì)）。

　　会(huì)议指(zhǐ)出(chū)，要坚持“两个毫(háo)不动摇”，破除影响(xiǎng)各类所有制企(qǐ)业公(gōng)平(píng)竞争、共同(tóng)发展(zhǎn)的法(fǎ)律法规障碍和隐性壁(bì)垒，持续提振经营(yíng)主体信心，帮助企业恢复元气（“两个毫(háo)不动摇”，即“毫不动摇巩固(gù)和发展公有(yǒu)制经济，毫(háo)不动摇鼓(gǔ)励、支持和(hé)引(yǐn)导非(fēi)公有(yǒu)制经济发展”。重申“两个毫(háo)不动摇(yáo)”，有(yǒu)助(zhù)于(yú)进一步解决民营企(qǐ)业信心和元气不足问题）。各(gè)类企业都要依法(fǎ)合规(guī)经营(yíng)。要下决心从根本上解决企业账款拖(tuō)欠问题。要推(tuī)动平(píng)台企业(yè)规(guī)范健康发展，鼓励头部平台(tái)企业探索创(chuàng)新(xīn)。（对(duì)平台(tái)企业(yè)的(de)支持力度(dù)进一步加(jiā)大，去年12月中央经(jīng)济工作会议提的是“支(zhī)持平台企业在引领(lǐng)发展、创造就业(yè)、国(guó)际竞争中大显身手”，这(zhè)次进一(yī)步(bù)升级为“鼓励(lì)头部平台企(qǐ)业探(tàn)索(suǒ)创新”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩大高水平对外开放。认真(zhēn)落实党(dǎng)和国家机构改革方案，推进国家治理体系和治理能(néng)力(lì)现代(dài)化。要把(bǎ)吸引外商投资放在更加重要的位(wèi)置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸试(shì)验区(qū)和自由贸易港对接(jiē)国际高标准经(jīng)贸规则，开展改革开放先(xiān)行先试(shì)。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试(shì)验区正式挂牌成立至(zhì)今(jīn)，全国(guó)已(yǐ)设立21个自贸(mào)试验区及(jí)海南自由贸易港。在(zài)新(xīn)一轮对外开放先(xiān)行先试中，“一(yī)带一路”沿(yán)线国家可能是开(kāi)放和(hé)合作的重点方向。）

　　会(huì)议指出，要有效(xiào)防范(fàn)化解重点领域(yù)风险，统(tǒng)筹(chóu)做好中小银行、保险和信托机构改革(gé)化险工作。要坚持房子(zi)是(shì)用来住的、不是用(yòng)来炒的定位，因(yīn)城施策，支持刚性和改善性住房(fáng)需(xū)求(qiú)，做好保交楼(lóu)、保(bǎo)民生、保稳定工作(zuò)，促进房(fáng)地产市(shì)场(chǎng)平稳健康发展(zhǎn)，推动建立房地(dì)产业发展新(xīn)模(mó)式。在超大特大城市（《国(guó)务院关于调整城市规(guī)模划分(fēn)标准的(de)通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城(chéng)区常(cháng)住人口500万以上1000万以下的城市(shì)为特大城市，城区常(cháng)住(zhù)人(rén)口(kǒu)1000万以上的城市为(wèi)超(chāo)大城(chéng)市。目(mù)前，超大城市包括上海、北京(jīng)、深圳、重庆、广(guǎng)州、成都、天津(jīn)7城，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞、西安(ān)、杭州、佛山、南京(jīng)、沈阳(yáng)、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积极稳步推进城中村改造(zào)（7个超大城市和14个特大(dà)城市的(de)城中(zhōng)村改造，可(kě)能会给房地(dì)产带来新的增长(zhǎng)点(diǎn)，有(yǒu)利(lì)于房地产市场实现平稳健康发展(zhǎn)）和“平(píng)急(jí)两(liǎng)用(yòng)”公共基础(chǔ)设施建设（“平急两用”设(shè)施指平时用(yòng)作旅游、康养等功能，遇重大公共突发事(shì)件时可立即转换为应(yīng)急场所的设施，能够有效补齐大(dà)城(chéng)市应急能力(lì)建设(shè)短(duǎn)板，同(tóng)时提升大城(chéng)市山区旅(lǚ)游居(jū)住品质，助力大城市周边(biān)乡村振兴发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹大城(chéng)市发展(zhǎn)和安全。建设(shè)改(gǎi)造一批“平(píng)急两用”的民宿(sù)和酒店(diàn)、储(chǔ)备一批单体大(dà)型方(fāng)舱医院、升级(jí)一批应急医(yī)疗(liáo)服务点，将对投资带来新的增(zēng)长点。）。规划建设保(bǎo)障性住房。要加(jiā)强地方政府(fǔ)债务(wù)管理，严控新(xīn)增(zēng)隐性债务。要继续抓(zhuā)好新冠疫情(qíng)防控工作。

　　会议(yì)强调，要(yào)切实保障和(hé)改善民生，强化(huà)就业优先导(dǎo)向，扩大高校毕业生就业渠道，稳(wěn)定(dìng)农民工等重点群体就业（截至3月，16-24岁(suì)的青(qīng)年(nián)失业率高达19.6％，降低青年失业率已成(chéng)为当前就业工(gōng)作的(de)重点(diǎn)。日前(qián)国办发布(bù)《关(guān)于优化调整稳就业政策措施(shī)全(quán)力(lì)促(cù)发展惠民(mín)生的(de)通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出支持国有企(qǐ)业扩大招聘规模，2023年(nián)可(kě)给予一次性增人增资，核增(zēng)部分据实计入(rù)工资总(zǒng)额并作为下一年(nián)度工(gōng)资(zī)总额预算基数(shù)。我们预计后续青年失业率将明显下降。）。要(yào)以“时时放心不下”的责任感，持续(xù)抓好安全(quán)生产。要做好迎峰度夏电力(lì)供应保障。要巩固(gù)拓展脱贫攻(gōng)坚(jiān)成果，抓(zhuā)好(hǎo)粮食生(shēng)产和重要农产(chǎn)品供应保(bǎo)障，全面推进乡村振兴。要加强生态环境系统治理。各级(jí)领导干部要带头(tóu)大兴(xīng)调查研究，奔着(zhe)问题去，切实帮助(zhù)企业和基层解决困难。

　　（“会议还研究了其他(tā)事项(xiàng)”的(de)表述(shù)以(yǐ)往经常出现，但这次没有出现，可(kě)见这次会(huì)议是(shì)专门聚焦经(jīng)济工(gōng)作的一次会议。）

　　风(fēng)险因(yīn)素(sù):

　　国内政(zhèng)策落地不(bù)及(jí)预期，国(guó)际政治(zhì)局势演变超预期(qī)

　　本文源自报告(gào)：《整体经济工(gōng)作思路(lù)已经(jīng)发生大变化——逐句解读4月政治局会(huì)议通稿》

　　报告发布时(shí)间：2023年4月29日(rì)

　　发布(bù)报(bào)告机构：信达证券研究(jiū)开发中心

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